🧑‍💼 这是谁的投资组合 这张图展示的是英国传奇投资人 Terry Smith 的公开持有结构 他是 Fundsmith 的创始人 也是全球最知名的长期价值投资践行者之一 管理规模约 200 亿美元 投资风格极其稳定 📊 整体结构一眼看清 整个组合呈现高度集中特征 核心仓位由少数全球顶级企业构成 其余部分分散在一批质量同样出众的公司 “其他”合计约 15.77% 但并非杂乱 而是同一投资哲学下的延展 🏥 医疗与高壁垒业务占据核心 Stryker 与 IDEXX 分别占据靠前比例 代表医疗器械与动物健康领域 这些企业共同特点是需求稳定 定价能力强 不依赖宏观周期 🌐 科技平台是长期引擎 Google Microsoft Meta 均为重要组成部分 但配置比例克制 不追逐短期热度 而是看重其现金流能力 护城河与长期竞争优势 💳 支付与企业服务提供稳定现金流 Visa 与 ADP 是典型代表 业务模式清晰 规模效应显著 客户黏性极高 能在不同经济环境下持续创造价值 🧪 工业与专业服务构成中坚力量 Waters S&P Global Marriott 等企业 覆盖检测 数据 评级 与高端服务领域 这些公司往往“低调但赚钱” 符合史密斯对“好企业”的定义 🧠 特里·史密斯的核心投资理念 他反复强调三点 买好公司 不要频繁交易 长期持有 在他看来 试图预测市场波动毫无意义 真正重要的是企业本身是否能在多年里持续创造自由现金流 📉 为什么几乎不做短线操作 史密斯认为 交易成本 情绪干扰 与判断失误 才是长期回报的最大敌人 与其猜涨跌 不如耐心等待时间成为朋友 🌱 这套体系的真正威力 组合看似“无聊” 却高度自洽 每一家公司都符合同一标准 高回报率 强护城河 可复制的商业模式 这正是 Fundsmith 多年跑赢大多数主动管理者的根本原因 🧭 给普通人的启示 真正成熟的投资 并不需要天天做决定 找到少数真正优秀的企业 给它们足够的时间 剩下的 交给复利