95%的央行预计未来继续买金央行购金已成长期结构性支撑❗️❗️购金规模与持续性➡️2025年全球央行前三季度净购金量达634吨，连续第四年超千吨水平，中国、波兰、土耳其为前三大买家。其中中国央行连续14个月增持，2026年1月单月增持35吨。➡️95%的央行计划未来12个月继续购金，43%的央行明确将主动加大配置力度，新兴市场主导趋势（如波兰计划将黄金储备占比提升至30%）。➡️黄金占全球央行“外汇+黄金”储备比例升至30%，自1996年以来首次超越美债，美元储备占比则跌破60%。❗️❗️供需格局变化➡️央行购金占全球黄金年供应量（约4500吨）的20%以上，形成“压舱石效应”。➡️金矿年产量仅占全球存量1%，供应弹性极低，无法通过增产抑制高价。❗️❗️驱动因素：去美元化与避险需求成核心逻辑➡️美元信用弱化❗️美元在全球外汇储备占比跌至44%（近30年最低），俄乌冲突中俄罗斯外汇储备被冻结，触发多国加速“去美元化”进程。❗️美国国债规模突破38万亿美元，财政可持续性风险加剧，黄金作为“无主权信用风险资产”吸引力提升。➡️地缘与政策共振❗️中东冲突、美欧贸易摩擦等事件推升避险需求，2025年黄金避险溢价贡献涨幅约15%。❗️美联储2026年预计降息50-75基点，实际利率下行降低黄金持有成本，美元走弱形成长期支撑。战略储备重构❗️中国黄金储备仅占外汇储备8%，显著低于德国（超60%），增持空间巨大。部分国家（如印度）加速将海外黄金运回本土，防范资产冻结风险。 95%的央行预计未来继续买金