我们并不需要熊市。 汇金公司具备平准基金的核心性质，它在2024年A股下探2600点的关键节点，大手笔买入沪深300、上证50等宽基ETF，后续又多次追加增持，精准发挥了稳定市场预期的示范作用。可在当时的市场环境下，仍有不少投资者对其操作提出质疑与抱怨。 但平准基金绝非普通的投资基金，它并不承担长期持有相关ETF的义务，在市场回归常态、具备平稳运行基础的合适时机，便会逐步退出市场。当下A股交投活跃度持续攀升，两融余额中的融资盘规模更是屡创阶段新高，这恰恰为汇金公司顺利退出创造了绝佳条件，同时还能顺带起到给过热市场适度降温的效果。此刻，不少人又开始埋怨汇金的减持动作，却忽略了其设立的核心任务——仅在市场极端低迷、流动性濒临枯竭的特殊时期，出手维护市场的正常运行秩序。如今A股成交量连续多日站稳万亿规模，市场交易生态完全回归正常状态。 局部板块的情绪已然出现过热迹象，汇金公司的退出，恰似给燥热的市场浇下一盆凉水，不过这并非其主要任务目标。也许在未来某一个市场再度陷入低迷的时刻，当市场再次需要它的托底力量时，汇金公司依旧会再度进场，履行它应有的稳定职能。 市场的核心参与主体，终究是各类专业投资机构、公募私募基金以及广大普通投资者，汇金退出所释放的筹码，终将被秉持长期主义的耐心资本逐步承接。在这场筹码交换的过程中，市场难免会经历短暂的阵痛，但这一调整周期并不会太长。究其根本，汇金公司的减持操作绝非为了制造一轮熊市，这完全不符合其“防止市场大起大落”的核心使命。