1月26号，香港财库局和上海黄金交易所在亚洲金融论坛上签了合作协议，这对沪港两地黄金市场一起发展来说，是件挺关键的事。双方本来就合作多年有基础，这次牵手既赶上了亚洲人买黄金、投黄金的热潮——2025年11月香港九九金每天的成交额，比上年同期涨了两倍多，还能补上各自的不足：上海黄金交易所的境外投资者还不到8%，香港黄金市场也没什么新花样，这次合作正好能解决这些问题。 这次协议的核心就是三样：一起管、靠实物、全配套。具体来说：一是一起管，建了香港黄金中央清算的协作机制，一套体系两家监管，不用再受跨境管理的限制；二是实物互通，借着上海黄金交易所成熟的仓库，把黄金交易、清算、交付、存储的全流程打通，还能和香港今年要试运营的清算系统配合，重点做实物黄金交割，和西方主要做纸面黄金交易的模式不一样；三是全配套，同步推出了六项措施，比如深圳和香港合作做黄金加工、给贵金属相关业务减税等；四是帮人民币走出去，以后跨境黄金交易可以用人民币结算，让人民币在国际上的价值更稳。 这次合作后，全球黄金市场大概会形成伦敦、纽约、沪港三足鼎立的局面，能吸引中东、东南亚的资金进来，打破西方长期说了算的定价权。对香港来说，黄金产业有望成为继股票、债券、外汇之后的第四大金融支柱，带动仓库、金融科技等相关行业发展。短期先把清算系统试运营、黄金基金上市这些基础工作做好；中期要把黄金仓储量做到2000吨，让“上海金+香港价”在全球更有话语权；长远来看，就是搭建一套既有我们自己特色、又能和国际对接的黄金交易体系，展现中国金融开放的活力。