创业企业在成立的第一年、第二年很难实现股权融资前四年主要靠创业者出资、亲友借款和政府投资等创始人对解决企业早期阶段的资金需求负有特殊责任，很多企业家在这方面展现出高度的责任感和企业家精神。有的创始人一味强调资金紧张、融资难，但自己并不以身作则。过渡阶段主动参与各类创新大赛、创业孵化或加速营项目，在向外界展示企业创新成果的同时，积极争取相关天使基金、政府扶持基金的支持，早期投资的金额虽然不高，但示范效应和宣传效应很强。针对中小企业和高技术企业的信贷支持政策、税收政策，各级地方政府设立的科技创新基金、产业引导基金以及知识产权和科技成果转化支持措施等。中小企业在设立前五年内的主要资金来源中，政府资金支持和政策性投资的占比高达39%，特别是在北京、上海、深圳等创新活跃的地区，来自政府层面的支持已经成为创业企业解决早期资金问题的重要渠道。过渡阶段的融资策略是尽快完成商业模式和业务流程的验证工作，通过释放风险、降低不确定性增强对投资人的吸引力，借助外部投资加快成长。对于创新难度较高的企业，投资人关注的重点集中在产业层面和技术层面，包括产业吸引力和市场前景、技术先进性和转化能力以及团队背景和创新能力等。创业企业希望通过提高估值用较少的股权换取尽可能多的融资金额，投资人则希望通过控制估值水平用较少的投资获取尽可能多的股权份额。常用估值方法是相对估值法和折现现金流法（DCF），包括市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市销率法（P/S）、企业价值倍数法（EV/EBITDA）等。由杨军、陈伟松、温忠波主编、陈杰、许成涛、黄太阳任编委的《股权微咨询：实战应用68课》已经在各书城、京东、天猫、当当、拼多多开售！恭喜几位朋友成为新书《股权魔法：企业资本运作高参》编委，欢迎你也加入，快速打造IP、主动变现更轻松！有意详询。