看看国泰和海通合并之后多么漂亮的业绩!国泰海通净利润暴增111%-115%，这也预示着今年券商合并潮还会加速。 国泰海通2025年业绩大爆发，核心得益于去年资本市场回暖带来的经纪、投行收入大增，同时自营投资收益也随行情走高。这275-280亿的净利润，基本对标去年中信证券的水平，相当于直接跻身头部券商行列。 随着券商行业竞争加剧，中小券商承压明显，今年预计国联证券与民生证券、东吴证券与财通证券等区域型券商，大概率会加速合并以抱团取暖。头部券商的吃肉行情让人羡慕不已，或许正是中小券商整合的信号弹。