A股指数震荡下的板块暗战：顺周期与科技成长博弈加剧，把握两大方向节奏今日A股各大指数维持平稳震荡，板块与个股却暗流涌动，贵金属为首的周期股波动加大，AI应用代表的科技成长方向同步拉升，资金博弈愈演愈烈，核心观点与后市应对如下：1. 市场从昨日周期有色独领风骚，切换为顺周期与AI应用科技成长的资金博弈行情，指数波动有限但板块间拉扯激烈。早盘贵金属冲高回落时AI应用集体拉升，贵金属探底回升后AI应用个股又纷纷回落，两大方向跷跷板效应显著，暂未出现共振上涨态势。当前活跃板块可清晰分为两类，一是顺周期方向，涵盖贵金属、工业金属、稀土小金属及地产、白酒消费，这类板块均依托涨价与经济复苏预期，白酒的超跌反弹更是由飞天茅台涨价、茅台底部放量带动；二是科技成长题材，以AI应用全线爆发为核心，文化传媒、游戏、AI大模型领涨，商业航天盘中同步拉升。需要注意的是，顺周期里的贵金属、工业金属位置已不算低，虽外围金属价格持续上涨，但A股相关公司密集提示股价风险，短期周期行情趋势未结束但波动会进一步加大，参与博弈需谨慎；而AI应用方向此前经历过情绪降温，当前上涨相对更具稳定性。两大方向各有自身核心逻辑，资金正处于互相博弈、寻找平衡的阶段，若成交额能维持3万亿以上，两大方向可实现共存，跷跷板效应也会有所弱化。2. 今日上午A股成交额明显放大，若午后不缩量，全天成交额有望突破3万亿，这是市场积极信号——即便顺周期与科技成长存在跷跷板关系，充足的量能仍能支撑多板块同步大涨。早盘贵金属、铜铝等金属的大幅波动，是短期情绪过热后的理性冷静，在涨价趋势未改的背景下，周期行情暂不贸然看空，但需紧盯国际金属价格走势：若外围金属价格出现上涨乏力，A股大涨的周期股随时面临高位补跌风险。当前周期股之所以跌不下去，核心依托于国际大宗商品的持续涨价，A股定价权缺失使得做多热情难以阻挡，但公司风险提示已明确，一旦外围出现利空，场内资金便会借机砸盘，这一风险需时刻警惕。3. 当下A股主线清晰，短期最热的是金属周期股，其次是AI应用、商业航天为主的科技成长题材，同时部分涨价低位品种开始补涨，市场轮动频率将进一步加快。对于机器人、脑机、可控核聚变、光伏新能源等反内卷品种，前期有过上涨、当前反复震荡的表现无需焦虑，这是A股结构性行情的典型特征——资金被周期有色吸引，游资对其他题材炒作趋于谨慎，进而导致个股跌多涨少，部分板块暂时滞涨。只要自身认准的赛道趋势未被破坏，便无需过度担忧，港股恒生指数持续创新高，A股大盘指数最终也将突破4190点。当前市场机会始终存在，只是对节奏把控要求更高：若金属周期股出现巨震回落，题材概念会立刻接力活跃，今日AI应用的拉升就是最好的例子。整体而言，当下无需纠结于指数震荡，核心是守好自己认可的主线方向，耐心等待轮动机会，避免盲目追涨波动加大的品种，把握好顺周期与科技成长的切换节奏即可。