2025年汽车交付量下滑9%、毛利润下滑2%，特斯拉不行了？ 特斯拉公布了2025年财报，其总收入下滑3%，总毛利润下滑2%。造成财务数据下滑的主因，是特斯拉汽车总收入下滑10%、运营支出提升23%。Model 3/Y是销量主力，占总销量的96.7%，销量下滑5%，其他车型如Model S/X、Cybertruck等的累计销量下滑43%。马斯克提出计划于下季度停产Model S/X，原弗里蒙特工厂生产线将改造为年产100万台Optimus机器人的基地。 特斯拉仍然是一家在赚钱的公司，2025年GAAP净收入为38亿美元、非GAAP净利润为59亿美元、经营现金流为147亿美元、自由现金流为62亿美元。2025年第四季度总GAAP毛利率提升至20.1%，使得2025年全年总GAAP毛利率达到18%，较2024年要好，体现优秀的经营效率。2025年特斯拉活跃FSD订阅用户约110万，增加38%，后续特斯拉取消FSD买断制，活跃FSD订阅用户增加有望更快。 今后卖车或许不会是特斯拉最主要的业务，它将从以硬件为中心的业务向实体人工智能公司转型，比如提供智能交通服务。基于无监督FSD（马斯克认为已经可以100%无监督），特斯拉的Robotaxi或CyberCab，将实现让数百万车主将车辆加入自动驾驶车队赚钱。 关于能源，马斯克再次提及，为地球电网扩容的最好方式是“地球上的太阳能+电池”以及“太空中的太阳能”。 2026年特斯拉的资本预计将超过200亿美元，以支撑锂精炼厂、LFP电池工厂、CyberCab工厂、Semi工厂、一个新的Mega储能工厂以及Optimus工厂等的运营。 综上，现在尚不能说特斯拉不行了，而是该看看它的未来，如智能交通、实体AI。【来自懂车帝车友圈】