新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2026年1月30日，常州通宝光电股份有限公司（以下简称“通宝光电”）披露招股书。通宝光电计划在北京证券交易所发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售

从收入结构看，汽车照明系统业务收入占比为95.09%，为公司第一大业务，具体如下：

主营业务类型占主营业务收入比例汽车照明系统95.09%电子控制系统2.92%其他汽车电子零部件1.35%其他(补充)0.64%

招股书显示，通宝光电的主要财务指标如下：

财务指标202512312024123120231231流动比率（倍）1.371.581.63速动比率（倍）1.131.271.22资产负债率（合并）52.47%51.40%48.05%应收账款周转率（次）4.993.213.55存货周转率（次）4.523.252.53息税折旧摊销前利润（万元）12322.0411857.359172.65归属于母公司所有者的净利润（万元）8005.168309.356224.85每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.451.600.35每股净现金流量（元/股）0.210.63-0.05归属于发行人股东的每股净资产（元/股）9.658.237.05加权平均净资产收益率15.89%19.36%16.99%每股收益(元/股)1.421.471.10

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，通宝光电已经触发18条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为5.29亿元、5.88亿元、7.17亿元，同比变动11.02%、21.94%；净利润分别为6224.85万元、8309.35万元、8005.16万元，同比变动33.49%、-3.66%；经营活动净现金流分别为1976.29万元、9040.56万元、8158.64万元，同比变动357.45%、-9.76%；毛利率分别为22.43%、24.07%、20.19%；净利率分别为11.76%、14.14%、11.17%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为5.3亿元、5.9亿元、7.2亿元，复合增长率为16.35%。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、0.8亿元，复合增长率为13.4%。

在收入质量上，需要关注：

增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长21.94%，净利润同比增长-3.66%。

营收增速与销售费用走势背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动21.94%，销售费用同比变动-19.51%。

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.75、0.89、0.91。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长21.94%，经营活动净现金流同比下降9.76%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为22.43%、24.07%、20.19%，最近两期同比变动分别为7.29%、-16.11%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.76%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为5.83亿元、6.53亿元、7.19亿元，占总资产之比分别为76.23%、68.41%、62.86%；非流动资产分别为1.82亿元、3.01亿元、4.25亿元，占总资产之比分别为23.77%、31.59%、37.14%；总资产分别为7.65亿元、9.54亿元、11.44亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为48.05%、51.40%、52.47%；流动比率分别为1.63、1.58、1.37。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为9.21%、存货占总资产之比为10.91%，固定资产占总资产之比为23.89%，有息负债占总负债之比为10.47%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为0.74，0.68，0.68，持续下降。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为182.3万元，较期初变动率为77.8%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长77.8%，营业成本同比增长28.16%。

其他应收款与流动资产比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司其他应收款/流动资产比值分别为0.03%、0.04%、0.17%。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长406.99%，应收账款较期初增长-42.16%。

应收票据占比较大。近一期完整会计年度内，公司应收票据/流动资产比值为38.57%。

在抗风险能力上，需要关注：

流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为1.63，1.58，1.37。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为-3.66%，上一期增速为33.49%，出现大幅下降。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、0.8亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为33.49%、-3.66%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为11.76%、14.14%、11.17%，最近两期同比变动分别为20.24%、-20.99%。

四、募集资金情况

通宝光电本次公开发行股票数量不超过1879.34万股，拟募集资金为3.30亿元，其中33000.00万元用于新能源汽车智能LED模组、充配电系统及控制模块项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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