2026年1月底，现货白银日内最大跌幅超34%，创下惊人纪录。其直接导火索是美联储鹰派人事变动引发的降息预期逆转，叠加高位获利盘出逃和杠杆资金踩踏。 1月市场传出凯文·沃什将被提名为美联储主席，他主张抗通胀、优先缩表而非降息，击碎了市场的快速降息预期。此前美联储1月议息会议也释放鹰派信号，美元走强、美债收益率回升，让白银吸引力大降，资金撤离。 另外，暴跌前白银涨势惊人，纽约白银从2025年4月低点到近期高点涨幅超3.4倍，技术面严重超买。1月23日银价突破100美元后，摩根大通、高盛等机构就开始减持净多头持仓，引发资金集体出逃。