本周机会又在哪个方向？本文为您分享：

一、指数与大局观。

1月下旬，老师们“降温”延缓了市场上涨节奏，全市场每天下跌家数3000多家，市场总体很弱、亏钱效应较大。

但是，让我们换一个角度来看：即便在持续“降温”情况下，1月27-29日上证指数维持上涨，1月28日上证指数BBD净买入，意味着指数在“降温”压力下依然保持强势。

上周五因贵金属暴跌，上证指数盘中一度下跌超过2%，但收盘拉回超过一半，同样说明指数在外部压力之下，市场自身已相对抗跌，或者说已存在反弹需求。

周末，黄金价格历史性崩盘并创下40年以来最大单日跌幅的消息霸屏，大家可能担心明天早上开盘，指数可能还会暴跌，内心充满恐慌。我们的观点是：

（1）近期热点传导路径：商业航天——AI应用——AI硬件——有色——农业（上周五）。因此等贵金属、农业等板块释放风险后，市场风险将总体出清，接下来市场将会进入新周期。

（2）老师们已提前“降温”半个多月，这段时间做空动能/风险释放得比较充分。突发利空可能会给市场带来短期冲击，但这种冲击带来的可能是“黄金坑”。

（3）综合上述两点：金属、农业等板块止跌时，是我们体系内的做加法节点。

二、热点板块。

（一）热点轮动基本原理。

近期热点传导的路径是：商业航天——AI应用——科技硬件——有色——白酒+化工（上周四）——农业+化工（上周五，化工万丰股份、红宝丽、万盛股份等）。

热点传导的规律是：（1）后面启动的热点补涨前面启动的热点；（2）补涨的强度、高度都会越来越低，即白酒、农业等强度最弱；（3）有色、白酒、农业补涨结束后，商业航天、AI应用、科技硬件再度轮动；（4）按照“率先回调、率先企稳”原理，接下来要关注商业航天、AI应用、科技硬件、化工。

率先调整的商业航天，逻辑票逐步进入到左侧关注节点：（1）指数破位，但阶梯式缩量，这里反弹概率更大一些； （2）目前第一批调整的个股总体处于“磨底区间”，例如航天科技、航天发展、航天动力；（3）上周五跌停52家，商业航天板块只有2家，相对抗跌。建议重点关注与SpaceX链、太空光伏两个分支。

（二）周末消息面。

我们上周五重点关注了商业航天、AI应用两个方向。周末相关信息如下：

1、商业航天。周末发酵最多的板块之一：（1）SpaceX已申请计划部署多达100万颗卫星，这一数据是目前地球在轨活跃卫星总数（约1.45万颗）的70倍；（2）SpaceX考虑今年6月上市，IPO的目标估值高达1.5万亿美元，相当于英伟达IPO时市值的177倍；（3）中信证券指出，太空光伏并非炒作，正在进入规模化部署的前夜。

预计砷化镓电池在短期仍占主导，渗透率维持80%，但P型HJT及钙钛矿/晶硅叠层电池渗透率会逐步提升，测算远期卫星领域光伏电池片整体市场空间将达到3288亿元，相比于短期市场空间有望增长30倍以上。（4）我国计划向日地引力平衡L5点发射“羲和二号”；（5）天兵科技天龙三号火箭最快下周首飞。明天商业航天高开的概率较大。

2、AI应用。与商业航天一样，是周末发酵最多的板块之一。（1）腾讯元宝10亿现金红包今天开抢，相关链接“病毒式”传播。（2）阿里千问APP春节期间也将向用户发送红包福利，红包总金额将达上亿级。明天AI应用板块启动的概率较大。

三、今日思路。

上面我们讲到：最后补涨的金属、农业等板块风险出清时，是我们体系内的做加法节点。在此之前，建议严控风险，分散关注，不要重仓一个票。等有色、农业板块止跌时，应意识到做加法节点到来，可积极跟进。这里出现一轮春节行情的概率较大。

关注方向：商业航天、AI应用、化工。化工板块作为最新补涨板块，可能尚未结束，例如其中一些个股如红B丽、CZ大化、中YD等走势比较逆势，可以跟进观察。