氢能产业链政策加码+全链龙头一、行业政策与投资逻辑工信部持续发力氢能产业技术攻关，顶层政策密集加码、落地提速，推动氢能覆盖制氢、储运氢、加氢站、核心装备、燃料电池、整车应用全链条产业化突破。 短期：政策催化带来板块情绪共振，资金关注度快速提升；中长期：技术迭代+规模化落地+绿电氢能耦合，行业成长逻辑通顺，细分龙头具备持续业绩兑现预期。二、氢能全产业链龙头个股解析1）制氢/电解槽核心标的1. 昇辉科技：布局碱性电解槽，深度受益绿氢需求放量，关注技术迭代与订单落地，成长属性突出。2. 华电科工：电解槽核心供应商，技术适配大规模绿氢制取，机构认可度高，跟踪项目投放与政策持续性。3. 阳光电源：聚焦PEM电解槽技术，贴合绿氢生产场景，业绩基本面稳健，关注订单放量与工艺升级。4. 双良节能：主营碱性电解槽，充分受益绿氢产能扩张，跟踪产能释放与成本下行节奏。5. 东方电气：覆盖碱性+PEM双技术路线，适配大型绿氢项目，政策与资金双重加持。6. 隆基绿能：光伏制氢核心标的，依托绿电优势打造耦合业态，关注光伏制氢商业化落地进度。7. 中国石化：传统制氢龙头，依托加油站网络拓展加氢站，资源壁垒显著，关注绿氢产能与站址扩张。2）储运氢/加氢站设备标的1. 厚普股份：储运氢+加氢站设备龙头，核心装备供应商，直接受益加氢站建设提速，先发优势明显。2. 京城股份：车载/站用储氢瓶核心供应商，技术壁垒高，资金抱团特征显著，关注产能释放与竞争格局。3. 中材科技：储氢瓶头部企业，技术实力突出，适配车载储氢场景，机构认可度高。4. 富瑞特装：车载储氢系统龙头，随燃料电池车放量需求提升，关注客户绑定与技术迭代。5. 中集集团：储氢罐+加氢站装备双布局，受益储运环节需求增长，跟踪订单落地与产能扩张。6. 雪人股份：覆盖加氢站、空压机、燃料电池电堆多环节，全产业链布局，关注核心设备订单与产能释放。7. 佛然能源：依托燃气站网络布局加氢站，资源禀赋突出，关注站点扩张与盈利改善。3）燃料电池核心材料/零部件1. 冰轮环境：燃料电池专用空压机供应商，技术适配性强，资金低位布局，关注产能扩张与客户合作。2. 汉钟精机：空压机领域龙头，覆盖燃料电池+工业双场景，业绩稳健，跟踪行业景气与订单增长。3. 安泰科技：金属双极板核心供应商，受益燃料电池车渗透率提升，技术优势明确。4. 万润股份：高端质子交换膜核心标的，卡位燃料电池关键材料，关注产能释放与国产替代进度。5. 雄韬股份：膜电极+电堆一体化布局，技术储备充足，关注订单放量与产能爬坡。4）燃料电池电堆/系统集成1. 潍柴动力：燃料电池电堆龙头，主打商用车场景，技术实力领先，关注车型推广与订单落地。2. 亿华通：高端燃料电池电堆核心企业，技术壁垒高，机构持续覆盖，跟踪技术升级与客户验证。5）燃料电池整车/运营应用1. 美锦能源：制氢+燃料电池整车+运营全布局，绿氢+车端应用协同，业绩弹性充足。2. 福田汽车：氢燃料商用车龙头，聚焦物流运输场景，关注交付量与政策补贴力度。3. 海马汽车：海南区域氢能全链布局，叠加加氢站+燃料电池车，区域政策催化强，题材属性较突出。4. 龙洲股份：氢燃料物流车运营龙头，受益绿通政策，关注运营效率与车辆投放节奏。三、投资策略总结本轮氢能行情由政策强催化+产业落地预期双轮驱动，全链条均具备行情基础，但板块内分化将加剧。1. 优先配置：技术壁垒高、订单确定性强、已实现规模化落地的制氢装备、储运设备、燃料电池核心材料龙头；2. 谨慎规避：仅靠题材驱动、无核心技术与业绩支撑的标的；3. 布局思路：短线抓政策情绪催化，中长期跟踪电解槽放量、储氢瓶国产化、加氢站建设、商用车渗透率四大关键节点，把握产业升级结构性机会。