2月4日周三，A股市场全天震荡加剧，呈现冲高回落再上行的震荡格局，板块分化特征显著：煤炭、光伏、建材等传统板块领涨两市，而科技方向则全线调整，市场隐约浮现高低切换的态势。截至收盘，上证指数上涨0.85%，成功收复4100点整数关口。值得注意的是，当日上交所ETF合计录得62.32亿元净赎回，反映出市场资金在节前节点的谨慎态度。

从市场背景来看，在“1层停止减持”政策落地后，ETF申赎活动逐步回归常态，但政策效果的消化仍需时间。距离春节长假仅剩不足十个交易日，部分资金出于“持币过年”的需求，开始采取“边打边撤”的操作策略，这也直接导致近几日大盘成交额持续缩减。在此类资金面与情绪面的双重影响下，当前市场环境并不适合过于激进的操作，稳健布局成为多数资金的共识。

宽指ETF申赎情况：仅两只科创类指数获净申购

宽指ETF层面呈现明显的分化格局，仅有两只科创相关指数获得资金净申购：科创50指数ETF净申购规模达11.84亿元，科创创业50指数ETF净申购0.56亿元，成为宽指领域仅有的资金流入方向。

净赎回方面，沪深300指数ETF以31.56亿元的净赎回额居首，成为资金流出最多的宽指品种；中证500指数ETF、中证1000指数ETF分别净赎回17.68亿元、15.08亿元，净赎回规模均超15亿元；中证A500指数ETF、上证50指数ETF的净赎回额也在5亿元以上，分别为8.83亿元、7.5亿元；此外，上证指数ETF、科创100指数ETF、上证180指数ETF、中证A50指数ETF均遭遇小幅净赎回，净赎回额分别为3.26亿元、0.55亿元、0.09亿元、0.08亿元。

行业及主题ETF申赎：科技类品种受追捧，红利、金融等板块遭减持

行业与主题ETF的申赎表现呈现鲜明的资金偏好特征：科技相关品种成为资金重点布局方向，人工智能指数ETF（6.02亿）、CS人工智能指数ETF（3.41亿）同步跻身申购榜；科创芯片指数ETF（4.71亿）、半导体指数ETF（3.05亿）均获得大额资金净流入；通信设备指数ETF（4.54亿）、卫星产业指数ETF（2.2亿）同样受到资金青睐；港股科技相关品种也表现亮眼，恒生港股通中国科技指数ETF（2.92亿）、港股通互联网指数ETF（2.42亿）均录得净申购。此外，房地产指数ETF（2.43亿）、机器人指数ETF（2.41亿）也进入当日申购榜。

赎回端方面，红利类与金融类板块成为资金流出的主要方向：红利指数ETF（-9.32亿）、上国红利指数ETF（-3.83亿）、中证银行指数ETF（-1.8亿）集体上榜赎回榜；SSH黄金股票指数ETF（-8.38亿）、CS稀金属指数ETF（-1.3亿）同步遭遇资金减持；证券公司指数ETF（-7.6亿）、香港证券港元指数ETF（-0.95亿）也面临净赎回压力；消费类板块中，中证酒指数ETF（-1.11亿）、细分食品指数ETF（-1.0亿）均被小幅赎回；此外，中证军工指数ETF（-1.23亿）也出现在赎回榜单中。