中国移动H，中国电信H破位下行！受增值税变动影响，中国移动和中国电信的股息可能将急跌。要命的是，买这两只股票的人群，大都是看中其高股息。现在股息已经被税收吞没了一大块，所以股价自然就撑不住了。 个人估计中国移动A/H至少还有5～15％的急跌跌幅，中国电信A/H则至少还有10～15％的急跌幅度。 然后呢？然后就是漫长的阴跌。大秦铁路，迈瑞医疗，就是它们的榜样。 至于什么时候见底，我认为，对于行业已经见到天花板的电信行业股票，失去了成长的故事和预期，就只能按照债券来定价了。 要命的是，电信股又没有债券的保本承诺，还要担心内部人的挖空和“奖励股份”稀释风险。比如说，如果万一移动电信的领导愿意，员工待遇增加一倍，奖励股份增加几倍，股息将会被迅速稀释。 届时，投资这类股票，靠其收息养老的的“价值投资者”们，除了干瞪眼，就毫无任何办法了。 这就是老登股的悲哀。所以，电信股至少要跌到8％的股息率，估值向中国神华看齐，才会吸引其他老登进场。