现在很多人最大的误区，就是觉得过去十年美股科技股一直涨，所以未来还会一直涨。过去十年涨不代表未来十年涨，这叫线性外推，是最愚蠢的思维方式。美股这一轮科技牛市已经走了十多年，中间难道没切换过？2016年特朗普上台那会儿，金融股猛涨，科技股趴窝，这叫"特朗普交易"。2020年疫情放水，小盘股一年翻倍，这叫流动性驱动。 市场就这么点事——涨多了就跌，跌多了就涨，钱从哪儿来，往哪儿去，都是有规律的。美股的25年周期、A股的牛市级别切换，表面上看是风格变化，本质上是资金的再平衡。 所以别整天追涨杀跌，也别抱着一个板块死扛。轮动是市场的常态，风格切换就像四季更替，谁也挡不住。你要做的不是预测明天谁涨，而是看清现在站在哪个季节。