沪电股份2025年业绩亮眼多领域布局受机构关注

3月3日，沪士电子股份有限公司（以下简称“沪电股份”）接待了华福证券、景顺长城、百年资管、兴全基金及2名个人投资者组成的调研团，在公司会议室通过实地调研形式展开交流。公司接待人员包括李明贵、钱元君、马明慧，就2025年经营情况、业务布局、产能扩张及全球化进展等核心问题与机构进行深入沟通。

2025年经营数据出炉：营收利润双增超40%

公告显示，受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，沪电股份2025年业绩表现亮眼。全年实现营业收入约189亿元，同比增长42%；归属于上市公司股东的净利润约38.22亿元，同比增长47.74%；扣除非经常性损益后的净利润约37.61亿元，同比增长47.69%。公司强调，上述财务数据为初步核算结果，已通过内部审计部门审计，但未经会计师事务所审计，最终数据以年度报告为准。

从收入结构看，以2025年半年报为参考，数通领域中高速网络交换机及配套路由相关PCB产品仍为最大收入来源，其次是服务器及相关产品。公司表示，深耕中高阶产品与量产技术，以及平衡的产品布局是业绩增长的核心支撑。

聚焦高增长领域差异化策略筑牢竞争力

调研中，公司详细介绍了核心业务布局。沪电股份专注于高速网络交换机及路由器、AI服务器及HPC、通用服务器、无线通信网络及智能汽车等高增长、高技术壁垒PCB产品领域。在数通领域，产品已广泛应用于超大规模数据中心、云服务提供商数据中心、企业通讯网络等场景；智能汽车领域则为自动驾驶域控制器、智驾系统、智能座舱等设备提供核心硬件支持。

公司经营策略坚持差异化，动态适配市场中长期需求结构，面向整体市场头部客户群体开展业务。通过完善工具包、打磨综合制程与技术能力，公司建立起系统领先的技术优势，涵盖高多层、高频高速、高密度互连及高通流等PCB关键技术，并在信号完整性、电源完整性等基础研发方向形成布局。

资本开支加码扩产应对行业竞争加剧

在产能扩张方面，公司近两年加快资本开支节奏。2025年前三季度，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约21.04亿元。2024年第四季度规划的43亿元人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于2025年6月下旬开工，预计2026年下半年开始试产并逐步提升产能。此外，子公司沪利微电正筹划向独立第三方购买土地使用权和建筑物，新建印制电路板生产项目及配套设施。

公司坦言，2025年行业内更多同行向高端PCB领域倾斜，未来竞争将加剧。为此，公司将通过合理配置资源、加快技术升级与创新（如开发更高密度互连技术、更高速传输性能），快速响应市场需求以抢占先机。

泰国工厂进入拐点期全球化交付体系成型

关于海外布局，沪电股份泰国生产基地于2025年第二季度进入小规模量产阶段，2025年泰国子公司亏损约1.39亿元。不过，该基地已陆续通过全球头部客户的严格认证，获得正式供应资质，标志着公司全球化交付体系初步成型。

值得关注的是，泰国工厂经营形势在2025年第四季度迎来拐点，产值规模大幅攀升，产品结构进一步优化，生产质量与运营效率同步提高。公司表示，将全力提升其生产效率和产品质量，逐步释放产能，为中高端产品生产能力验证及全球供应链韧性奠定基础。

布局下一代技术孵化平台构建研发闭环

在技术前沿领域，沪电股份计划在常州市金坛区投资设立全资子公司，搭建CoWoP等前沿技术与mSAP等先进工艺的孵化平台，构建“研发-中试-验证-应用”闭环体系，布局光铜融合等下一代技术方向，提升产品信号传输、电源分配及功能集成能力。待技术工艺验证成熟后，将投建高密度光电集成线路板规模化生产线。

公司提示，该项目涉及前沿技术研发，存在研发周期长、技术难度高、工艺复杂等特点，可能面临技术路线偏差、关键工艺无法突破或商业化转化进度不及预期等风险。项目二期启动将取决于一期孵化效果及市场验证，若一期未达预期，将推迟或终止二期投资。

关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明否

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