这次CPO板块大跌，根本不是行业利空，而是情绪利空。

英伟达GTC 2026明确利好CPO与1.6T光模块，行业长期逻辑完全没问题。天孚通信直接跌停，核心原因是突发公告拟赴港发行H股，资金恐慌引发踩踏，带崩整个板块。

A+H上市，在当前市场环境下就是高估值成长股的估值紧箍咒。

港股流动性差、估值远低于A股，科技股普遍比A股便宜30%–50%。天孚通信本身A股估值偏高，一旦发H股，A股股价必须主动下跌来缩小AH价差，资金选择提前砸盘避险，叠加赛力斯、先导智能等前车之鉴，恐慌被无限放大。

CPO和新能源车完全不是一个基本面，大跌反而是机会窗口。

新能源车处在产能过剩、价格战、成本上涨的寒冬；而CPO/光模块正处在AI算力需求爆发的上行周期。长期逻辑硬、短期被错杀，等恐慌抛压结束、股价企稳，反而会是优质的低吸机会～！