a股牛市结束了吗 牛市未终结，当前为上行周期中的良性技术性调整

文总认为牛还在，原因有这么几个：

第一：本轮调整并非趋势性反转，而是牛市中段的高低切、调仓换仓、交易拥挤度出清的正常过程，牛市核心驱动未被破坏。

第二：政策与流动性根基稳固：两会定调新质生产力主线，资本市场战略定位不变；央行流动性维持充裕，无收紧信号，政策牛 + 流动性牛的底层逻辑完整延续。

第三：资金面未现系统性出逃：两市成交额稳居 2.2 万亿高位，量能支撑牛市格局；北向资金净流入，主力资金从高位科技向金融、消费、新能源轮动，属于结构再平衡而非离场。

第四：市场呈结构性分化而非全面走熊：大金融、消费等板块逆势收涨，资金仍在场内寻找新共识，符合牛市轮动典型特征。

历史规律印证牛市中继属性：牛市无单边上涨，此前科技板块多次回调后均创新高，本次为高景气赛道的短期休整，上行周期未结束。A股缩量1175亿A股调整背后原因