2025年二季度，CCFI均值约1162，SCFI均值约1674。

这个运价水平，对应了58亿多的净利润。

2026年一季度，我们说利润要以这个数字为下限。

很多人不解。

今年一季度CCFI均值仅1134，SCFI均值1507，明明比2025年二季度低了不少。
但这恰恰说明，时间推移之下，中远海控在同等CCFI水平里，利润下限正在不断抬高。

2026年一季度CCFI均值在1134附近。
我一直说，全年CCFI均值只要稳住1200左右，公司就能拿到300亿以上的净利润。

有人质疑，说今年油价涨了，成本会抬升。

但今年货运量也有不小的增长。
更何况去年全年CCFI均值只有1197.6，还不到1200。

所以全年均值站在1200上方，300亿利润的判断，完全站得住脚。

二季度第一个月，CCFI均值就已经摸到了1200这条线。
SCFI的均值，也远超2025年全年1581左右的均值。

当前的行业基本面，依然处在良好的区间。

航运行业有明确的季节性规律。

一年里，三季度货运量最高，四季度次之，二季度排第三，一季度垫底。
正常年份，二三季度的CCFI均值，都会远高于一季度。

所以全年CCFI均值守住1200，是基本盘的下限，不是什么美好的预期。
这两者，有本质的区别。

现在市场上，中远海控一季报不及预期，已经是明牌。

去年一季报净利润100多亿，今年同比大幅下滑，早已是确定的事。

现在还留在场内的，大多是持股五六年的老水手，核心锚点从来都是分红。
这一轮股价下跌，本质是短期投机资金在交出筹码。

一季报的归母净利润，保守估算也就55亿到60亿。

市场里的投机资金向来望风而动。
在他们的预期里，这一波股价大概率要跌破14，甚至下探到13.6左右。