为什么宁德时代比车企更赚钱！

2026年一季度，宁德时代单季净利润207亿，同期比亚迪40.85亿、赛力斯7.54亿、吉利41.7亿。宁德时代一个季度的利润，超过绝大多数整车厂全年总和。2025年全年净利润722亿，是国轩、亿纬、欣旺达、中创新航四家合计的约8倍。钱的流向，已经说明了产业链的权力结构。

2026年3月，新能源上险88万辆（含商用车），167,404条上险明细与配置库电芯数据逐条匹配，还原每一辆车背后是哪家电池。宁德时代装车份额32.7%居首，弗迪22.4%紧随。增程赛道宁德独占65.9%，中创新航14.6%是唯一有挑战资格的二线选手。

6,220款型在售新能源车型，30万以上市场宁德时代独占67%；过去一个月新增在售273款型，宁德时代系占74%，格局高度固化。

七个核心判断：宁德时代已是产业链「隐形甲方」；弗迪垂直整合是比亚迪最安静的护城河；增程赛道是未来最重要的增量战场；二线供应商的天花板是品牌认知而非技术；中国正从「电池制造国」变成「电池技术输出国」。

数据截至2026年5月，财报数据以官方发布为准。

桑之未汽车行业观察