【铜价创历史新高剑指能源转型红利】
1、COMEX铜价在2026年5月13日盘中触及6.61美元/磅，刷新历史纪录，远超2011年超级周期峰值约4.65美元/磅。相比疫情期间2020年低点2.12美元/磅，累计涨幅超过210%，铜已成为本轮大宗商品牛市核心品种之一。
2、需求端正在发生结构性变化。AI数据中心、电网升级、电动汽车以及光伏和风电建设持续推升铜消费。与传统房地产和工业周期不同，本轮需求更多来自全球电气化与数字化基础设施投资。
3、供应约束进一步放大涨势。图表显示，美国关税政策预期、全球矿山扰动以及铜矿品位下降共同压缩供给。尽管部分机构认为2026年可能出现阶段性过剩，但市场当前更关注长期结构性缺口，推动铜价持续冲击新高。
via: Bloomberg，Goldman Sachs Research，S&P Global，Mining Visuals
铜价 能源转型