谁会分一杯羹？2026-2029 全球 AI 资本开支展望！

高盛、花旗、IDC 三家机构测算，市场取中枢值：

2026 年中枢 7800 亿美元，同比增速 20%-28%

2027 年中枢 9800 亿美元，同比 22%-25%

2028 年中枢 1.15 万亿美元，同比 17%-19%

2029 年中枢 1.38 万亿美元，同比 15%-17%。

花旗统计口径仅限微软、亚马逊、谷歌、Meta 四大海外云厂商，数值偏低，2026 至 2029 四大巨头四年累计投入约 2.5 万亿美元；全口径叠加国内云计算厂商、日韩、中东、各地政企自建算力，四年全球合计资本开支中枢约 4.35 万亿美元。

AI 服务器与芯片整机占六成，对应资金约 2.61 万亿美元，直接利好工业富联、英伟达、台积电等产业链

IDC 机房、液冷设备、交换机、光模块配套占 28%，合计 1.22 万亿美元

机房配套电力、变电设施、配套新能源项目投入占 12%，合计 0.52 万亿美元，用电约束逐年推高电力相关资本开支占比。

北美以美国市场为主，四年投入占整体 58%，合计约 2.52 万亿美元

中国区域互联网企业与国资算力项目合计占 22%，约 0.96 万亿美元

欧洲、中东、日韩及全球其余地区合计占 20%，约 0.87 万亿美元，中东新建超算园区、欧洲本土 AI 国产化建设持续加码投入。