应该去回顾一下2021年的吃鸡缩圈的行情，当时一开始大家觉得疫情后会快速复苏，憧憬着总量预期，但实际上随着二季度陆续经济数据出台，投资者开始意识到可能不会有总量行情，于是乎就逐渐的演变成了没有总量，只有结构，再到后来的吃鸡缩圈的行情，新能源（锂电、光伏等）成为绝对吸金主力，“宁指数”大幅跑赢市场，部分龙头暴涨。而传统消费蓝筹（茅指数）及多数小微盘/非核心板块持续失血。指数相对稳健，但个股普跌，成交高度集中于少数抱团股），之后交易拥挤度极高，抱团根本不扩散，等外围恶化时，风险偏好下降，资金更抱团，微盘“越差越抱、越抱越差”循环加速。然后2022年初抱团瓦解的触发，外围流动性收紧，美股开始杀估值下跌，抱团股业绩不达预期，基本面证伪，公募基金赎回负反馈，小微盘进一步失血，螺旋式循环