从“会开车的AI”到“物理世界的GPT”，Momenta凭什么撑起700亿市值？

2026年7月8日，Momenta在港交所挂牌上市，开盘涨超6%，市值突破700亿港元。这家公司被称作“物理AI第一股”——但“物理AI”到底是什么？通俗来说，ChatGPT这类AI处理的是文字、图片，活在“虚拟世界”；而物理AI要处理的是真实世界的物理规律——路面的摩擦力、刹车距离、障碍物的运动轨迹——让AI真正在物理空间里“干活”。

Momenta做的就是让AI学会开车。截至上市前一天，搭载Momenta系统的量产车已突破100万台，覆盖超100款车型，全球前十大车企有9家与其合作。更关键的是它的“飞轮效应”：2022年首个10万台交付用了24个月，如今最快不到40天就能完成10万台。车跑得越多，数据越多，AI进化越快——这是一个越滚越大的正向循环。

资本市场给出了近乎狂热的态度：公开发售414倍超额认购，国际机构订单超1000亿港元，来自15个国家和地区。基石投资者阵容堪称“顶配”——新加坡GIC和富达国际各领投1亿美元，贝莱德、淡马锡、阿布扎比投资局悉数入局，奔驰和比亚迪也联手加码。全球最聪明的钱同时押注，看的是Momenta更大的野心。

Momenta CEO曹旭东在上市仪式上说：“过去十年，我们让AI学会驾驶，为每个家庭带来了专职司机；未来十年，我们将为每个家庭带来专职的阿姨、医生、教师等机器人服务场景，开创物理AI的‘GPT时刻’。”这句话点明了Momenta的终局——它不是在做一个自动驾驶公司，而是在打造物理AI的基座平台。今年4月首发的R7世界模型，就是这个平台的“操作系统”，未来不仅用于汽车，还能延伸到物流车、卡车、出租车，乃至家庭服务机器人。

从财务数据看，Momenta营收从2023年的7.43亿元增长到2025年的24.13亿元，三年翻三倍；毛利率从17.5%跃升至71.6%。高毛利的背后，是“卖软件”的商业模式正在跑通。

Momenta上市的意义，不仅是又一家中国AI公司登陆资本市场。它标志着物理AI这个赛道从理论走向了商业落地。当AI不再只是“聊天”，而是真正走进物理世界去开车、送货、做家务时，一个比大模型更大的故事才刚刚开始。共赴物理AI未来