在独立大模型的烧钱军备竞赛中，到了市值决定生死的阶段：上市报表中，$MINIMAX-W(00100)$ 账上有60亿现金，$智谱(02513)$ 账上有不到30亿；按照以往的烧钱速度能维持半年到两年不等；所以都要持续融资；但智谱的市值是8000多亿，minimax是800多亿，这意味着前者只需要再发10%的股票融到的钱就比后者的市值都高 。 。 。大模型训练Scaling Law是个大力出奇迹的重资产行业（大算力，大数据，大参数），英伟达的卡又那么贵，如果弹药差距有了十倍以上，仗就很难打了