中信证券真是清醒。看下图，中信证券最新的观点，本质是在提醒大家别被短期反弹冲昏头脑。投资要分清战略和战术，不可逆的产业趋势才值得长期布局，同时必须预留仓位应对回撤。

产业红利有先后顺序，风口初期上游设备材料最先受益，等到赛道内卷，利润才会慢慢流向中下游。最关键的一句：成长股的估值顶，往往跑在业绩兑现前面。

市场习惯在情绪最狂热的时候给出高溢价，等到业绩真落地，行情反而容易开始调整。大家看spaceX就是最真实的例子。中信证券说的很中肯，也是当前资本市场最真实的反映。当下AI、算力板块热度再起，盲目追高风险不小，看清周期、做好仓位缓冲，才是长久的投资之道。