印度专家没说错，自从莫迪上台以来，对中国没干过一件好事，更是把印度的营商环境，搞的一团糟。他的前任辛格总理，打造出来的营商环境，在莫迪手里，彻底毁于一旦。
印度这些年的经济戏码颇有喜剧色彩。台上高喊“印度制造”，台下却把审批表越摞越高；嘴里欢迎外资，转身又拿出放大镜，把中资企业从头查到脚。市场确实很大，可门口的规矩一天一个样，资本再有耐心，也经不起反复折腾。
莫迪2014年执政后，把“印度制造”做成了最响亮的招牌。印度希望扩大制造业、承接全球产业转移，这个方向本身没有问题。问题在于，产业升级靠的是稳定政策、完整供应链和长期信用，不是靠口号把厂房喊出来。
截至2026年，印度制造业虽有部分行业增长较快，电子产品出口也取得进展，但制造业在经济中的比重依然没有出现与口号相匹配的跃升。印度官方经济调查还承认，本国在全球制造业增加值和商品出口中的份额有限，参与全球价值链的程度不足，需要更加积极地融入国际生产网络。
这恰恰戳中了莫迪经济政策的软肋。印度想利用全球供应链，却又常把经贸合作套进地缘政治框架。2020年4月，印度修改外资政策，来自与印度接壤国家的投资原则上都要走政府审批通道。条文没有单独写中国，实际受影响最大的却是中国资本。
随后，印度分批封禁数百款移动应用，还对多家中国手机企业展开税务、外汇和合规调查。企业依法经营当然应当接受监管，可监管若带着明显的选择性，今天冻结资金，明天拖延签证，后天又改变审批口径，再好的市场也会变成“带着投资计划进去，抱着风险清单出来”。
更讽刺的是，印度把中国投资拦在门外，却很难把中国供应链一并搬走。电子元件、机械设备、化工材料等进口仍在支撑印度制造业。印度政府自己的经济文件也强调，扩大制造业离不开进口中间品、技术合作和全球价值链。
换句话说，想用中国的零部件，却不愿给中国企业稳定预期，这算盘拨得响，产业链却不会陪着演戏。
到2026年3月，印度终于对相关政策作出调整。非控制性受益所有权不超过百分之十的投资，可以按条件进入自动审批通道；部分资本品、电子元件和光伏产业项目还设置了六十天处理时限。这说明印度已经意识到，过去那套层层设卡的办法，正在拖累本国制造业。

不过，这次松动仍然带着浓厚的“既要又要”色彩。相关领域继续要求印度投资者保持多数持股和控制权。印度需要中国资金、设备和技术，却又担心中国企业拥有正常经营话语权。这样的合作模式，与其说是敞开大门，不如说是把门链松开了一截。
外资数据也不能被简单说成“全部逃光”。印度2024至2025财年的外国直接投资总流入达到八百一十亿美元，2025年4月至11月的总流入仍在增加。但净流入远低于总流入，利润汇回和印度企业对外投资规模较大，说明资本并非只看市场体量，也在计算政策成本和退出风险。
辛格留下的经济遗产，价值正在这里显现。辛格担任财政部长期间推动系统性改革，打破封闭模式，扩大开放，引入竞争，给印度经济装上了一扇面向世界的窗。那套改革并不完美，却至少告诉企业，规则应当越来越清楚，而不是越来越像迷宫。
莫迪并非没有修路、发展数字经济和扶持制造业，但他把民族主义过多塞进经济政策，把行政审查当成产业护城河。护城河挖得太深，别人进不来，自家企业也出不去。印度想成为制造业大国，真正缺的不是更响的口号，而是法治、公平和政策连续性。
中国企业并不害怕竞争，怕的是规则忽冷忽热。中印都是发展中大国，产业互补远大于彼此排斥。合作可以增加就业、完善供应链，也能让印度消费者得到更丰富的产品。若把正常经贸合作当成政治筹码，最终受损的不会只是中国企业，更是印度自己的工业化时间。
营商环境像信用账户，辛格时期一点点存进去，莫迪时期却频繁支取。如今印度想重新吸引中国资本，仅靠一纸松绑还不够。信誉建立要多年，毁掉可能只需一道命令。
继续折腾，所谓“印度制造”恐怕还会停留在海报里；真正尊重市场、稳定规则，才有机会把口号变成生产线。