跨国车企半年报：在华集体承压，转型快慢决定利润分化
跨国车企的2026年上半年财报陆续出炉，一个很有意思的现象：电动化转型越激进的企业，利润跌得越狠；转型越保守的，反而稳住了。

🗣️ 核心数据：
德系三强全面承压：大众税后利润下跌约30%，宝马净利润下跌约26%，奔驰乘用车业务税前利；润暴跌66%。在中国市场，大众销量下滑31%，宝马下滑20%，奔驰下滑28%；
特斯拉增收不增利：交付量创近三年同期新高，营业利润却骤降57%；
美系"保守派"反而稳：通用和福特在电动化上战略收缩后，双双上调全年利润预测；
日系分化明显：丰田净利润同比增长76%，日产时隔两年首次扭亏；

🤔 我的解读：
我觉得这份财报最值得关注的不是谁赚谁亏，而是背后的结构性变化——中国市场的话语权正在向自主品牌转移。上半年自主品牌份额已达71.8%，外资车企合计仅剩28.2%。大众在华纯电动车销量下降47.9%，本田已连续五年下滑，日产连续七年下滑。
我认为跨国车企正在走上三条不同的"自救"路径：一是战略收缩，福特今年4月正式解散了独立运营五年的Model e电动事业部，通用也在缩减电动业务，短期止血但长期可能掉队；二是向中国车企借力，Stellantis计划与东风合作在欧洲生产岚图车型，日产探讨为奇瑞代工，吉利与福特共享产能——游戏规则已经不由传统巨头来定了；三是逆势豪赌，特斯拉利润腰斩仍加大研发投入，研发费用同比增长49%，钱流向了自动驾驶、人形机器人等前沿项目。

💡 我的观点：
我发现一个残酷的现实：无论选择哪条路，本质上都是被动应对。激进转型的被价格战和研发投入拖垮利润，保守转型的暂时止住了血但可能错过窗口期。当中国品牌凭借先发优势不断迭代产品、压缩成本时，跨国车企的追赶空间正在被快速压缩。这场仗，短期内看不到拐点。
信息来源：经济观察报（2026-08-09）
跨国车企半年报 电动化转型 中国汽车市场 自主品牌崛起 合资车企困境