8月9日光库科技量化微观计算！
光库科技（300620）全周期资金量化复盘！
一、平时看盘大家最容易踩三个主观误区，结合 7-8 月极端涨跌行情讲透
误区 1：7 月末大跌、多日软件显示主力资金净流出，就认定算力主题公募、北向集体出货离场 真实盘面情况：光库属于 AI 光通信热门创业板标的，单日成交额动辄五六十亿，机构做波段会频繁内部互倒做差价，行情软件只简单统计大单净额，完全区分不开自成交虚量。这段时间账面流出基本都是 6-7 月追高的短线融资盘、短线游资止盈兑现，持仓长线公募、北向底仓全程没有大规模减仓，每一轮大跌低位龙虎都能看到机构逆势承接，单日资金流向根本不能当成主力跑路的判断依据。 误区 2：冲高后换手率持续走高、融资余额来回波动，就认为筹码持续分散，主力在派发 真实盘面情况：创始产业股东、海外铌酸锂平台持股长期稳定，3.31 至 8.9 无集中竞价、大宗减持动作；一季报股东户数环比大幅下降，户均持股市值远高于光通信行业均值，核心筹码持续向机构集中。近期高换手只是主力借着板块分歧清洗短线杠杆散户，融资增减仅代表短线资金进出，长线持仓没有任何松动，不存在大规模派发行为。 误区 3：先深度下杀再连续大阳线修复，单日振幅拉满，判断长线机构内部出现分歧、批量离场 真实盘面情况：把 3 月底到 8 月 9 日全区间资金合并核算，长线机构沉淀留存资金整体稳步抬升，所谓分歧只存在短线游资之间。产业原始股东无减持计划，宽幅大跌再反弹只是刻意制造极致恐慌，消磨散户持仓耐心，洗掉短期跟风浮筹，没有长线资金集体离场的迹象。
二、先算场内筹码抛售极限，这是判断主力有没有跑路核心标尺
1.长期锁死产业实控筹码：创始管理层、海外 Lumentum 关联产业平台合计长期稳定持股，3 月 31 日至 8 月 9 日没有任何减持操作，短期可交易折算系数仅 5.4%，九成以上原始产业股份长期沉淀，不会参与短期波段；重仓科创公募、北向资金持仓整体稳定，无集中清仓动作。
2.场内短期浮动博弈筹码：剔除产业长期底仓、长线公募、北向底仓后，剩下散户、游资、融资盘这类可短期交易筹码，测算得出全周期一次性全部抛售的极限规模在 216.4 亿元。 只要全周期机构真实留存资金超过这个数值，就能从量化层面实锤主力不存在集中清仓。
三、分阶段一笔笔拆解区间资金数据
统一核算逻辑：区间理论对倒虚量 =(区间总换手万手 × 区间加权均价 × 赛道对应对倒系数)÷ 区间振幅
阶段 1：3.31-4.30 底部磨底蓄能阶段
区间基础数据：总换手 312 万手，区间平均成交价格 207.3 元，区间最大振幅 15.4% 行情软件统计这段区间账面资金净流出 6.3 亿元 这段市场逐步消化前期板块回调情绪，资金开始布局薄膜铌酸锂调制器、高速光组件国产替代逻辑，股价长期 200-215 箱体横盘，融资余额稳定 7.8 亿中枢，没有新增短线杠杆跟风盘，光通信主题公募分批缓慢建仓，沉淀资金摸到抛售上限 37%。 横盘阶段经常出现上涨但资金翻绿，是主力置换底部套牢散户的常规操作，光通信低位箱体对倒系数取 1.27。 区间虚假对倒成交总额：91.5 亿元 阶段机构真实留存资金：91.5−6.3=85.2 亿元
阶段 2：5.01-6.30 算力题材主升冲高阶段
区间基础数据：总换手 446 万手，区间平均成交价格 259.6 元，区间最大振幅 36.7% 行情软件统计区间资金净流入 16.8 亿元 市场炒作 1.6T/3.2T 光模块配套铌酸锂、CPO 核心器件增量逻辑，股价持续上行走出波段高点，底部打底资金彻底积累完成，两段累计留存资金已经突破 216.4 亿抛售天花板；场内唯一短期抛压来源，只有五六月份上涨后新增的短线融资盘。 AI 算力光通信题材热度升温，大量短线散户跟风进场，机构频繁盘中做 T 消化获利盘，冲高阶段对倒系数上调至 2.38。 区间虚假对倒成交总额：157.3 亿元 阶段机构真实留存资金：157.3−16.8=140.5 亿元
阶段 3：7.01-7.28 高位分歧震荡阶段
区间基础数据：总换手 384 万手，区间平均成交价格 271.2 元，区间最大振幅 18.9% 行情软件统计区间资金净流出 23.2 亿元 7 月上旬维持高位宽幅震荡，板块热度阶段性降温，场内短线浮筹小幅兑现，盘面流出全部是短线融资盘、游资波段操作，长线公募、北向持续分批低吸，不存在中长期筹码卖出。 高位来回磨人洗盘，震荡对倒系数 2.05。 区间虚假对倒成交总额：126.7 亿元 阶段机构真实留存资金：126.7−23.2=103.5 亿元
阶段 4：7.29-7.31 恐慌杀跌消化阶段
区间基础数据：总换手 196 万手，区间平均成交价格 201.5 元，区间最大振幅 24.6% 行情软件统计区间资金净流出 25.7 亿元 7 月底板块集体调整带动个股大幅下杀，短线杠杆集中偿还出逃，市场滋生见顶恐慌，这一段纯粹主力借板块情绪挖坑诱空洗盘，急跌阶段对倒系数 1.97。 区间虚假对倒成交总额：89.4 亿元 阶段机构真实留存资金：89.4−25.7=63.7 亿元
阶段 5：8.01-8.09 大跌后连续修复阶段
区间基础数据：总换手 418 万手，区间平均成交价格 264.8 元，区间最大振幅 43.1% 行情软件统计本周合计净流入 14.3 亿元 7 月底恐慌低点后资金持续回流，连续多日大阳线修复，来回震荡二次清洗底部割肉散户，短线融资盘基本偿还完毕，杠杆抛压大幅衰减，机构核心底仓锁仓不动，反弹震荡对倒系数 2.60。 区间虚假对倒成交总额：117.6 亿元 阶段机构真实留存资金：117.6+14.3=131.9 亿元
全周期资金汇总
3.31 至 8 月 9 日五段机构累计留存资金 = 85.2+140.5+103.5+63.7+131.9=524.8 亿元
四、整体资金测算核心结论
1.3.31 至今全周期机构平均持仓成本 242.7 元，是这段长线资金整体进场平均价位
2.全周期盘中虚假对倒换手总金额 582.5 亿元，全部是机构盘中来回换手制造虚假成交，不代表真实筹码兑现
3.当前整体资金安全垫规模 308.4 亿元 交叉核对后可以确定：长线机构留存资金远超场内全部浮动筹码抛售上限，大额资金安全垫托底，中长期深度下杀空间完全封死；7 月底深度回调、高位震荡全部是短线杠杆踩踏 + 主力对倒洗盘，重仓科创公募、北向没有大批量卖出，整套测算数据前后自洽，逻辑无冲突。
五、分周期资金行为对照，看清每波下跌真正抛压来源
1.3-4 月底部区间：融资余额长期稳定，无新增短线杠杆，股东户数持续回落，纯粹机构缓慢建仓周期，筹码持续向头部公募、北向集中。
2.5-6 月主升冲高区间：融资余额快速抬升，场内涌入大量短线跟风散户与杠杆资金，也是 7 月底大跌唯一的抛压源头。
3.7 月杀跌 + 8 月修复区间：五六月份进场的短线融资盘集中止损踩踏，盘面恐慌抛盘全部来自散户、短线游资；产业长期底仓、长线公募全程持股不动，大跌当天主动挂单承接筹码。
直白总结：7 月底大跌出逃的全是短期跟风杠杆和短线游资，机构长线底仓全程持有不动，借板块回调低位吸筹；公司薄膜铌酸锂全球稀缺产能、头部光模块厂商定点供货、AI 算力光组件持续放量三大核心成长逻辑没有实质性利空，不存在中长期趋势反转的基础。
六、梳理完整主力操盘思路，看懂 7 月底大跌、8 月连续修复的真实目的
1.3-4 月低位箱体默默完成长线底仓布局，借市场对高估值的分歧消化前期套牢散户，筹码持续集中；
2.5-6 月借着铌酸锂、CPO 算力题材走出主升行情，吸引场外短线资金进场，积累大量浮动筹码，为 7 月集中洗盘做好铺垫；
3.7 月先维持高位震荡分批消化短线获利盘，月底借光通信板块集体调整顺势打出深度恐慌低点，逼五六月份追高的融资盘集中止损离场，完成第一轮大规模浮筹清洗；
4.8 月初资金集中回流连续大阳线修复，宽幅来回震荡二次清理心态不稳的恐慌割肉散户，完成完整一轮筹码置换；
5.产业原始股份长期锁仓，叠加百亿级资金安全垫支撑盘面，等场内浮动筹码彻底清理完毕后，会再度向上冲击前期阶段高点。
七、行情最终判断
综合 3.31 至 8 月 9 日全周期资金量化测算，产业长期底仓、长线重仓公募无集中抛售迹象，7 月底深度回调只是短线杠杆集中止损叠加机构对倒洗盘；充足资金安全垫锁死深度下跌空间，场内浮动筹码清理完成后，上行修复行情会持续延续。
低开水下 4 到 7 个点，红盘落差 4 到 7 个点即可低吸。
免责声明
文中全部数据是手动统计 3 月 31 日至 8 月 9 日完整行情逐一测算得出，剔除盘中对倒产生的虚假成交量，仅作为个人复盘交流，不构成任何个股买卖、加减仓投资建议。股市存在 AI 算力需求波动、光模块行业价格竞争、薄膜铌酸锂客户验证进度不及预期、创业板高估值回调、大盘整体波动多重风险，所有交易盈亏均由投资者自行承担。
------2026.8.9