盘面迎来明显分化周期，板块加速轮番切换，当下A股完整解读

经过上一轮各大指数共振上行、硬科技开启超跌修复之后，本周市场正式步入分歧震荡周期，指数、个股以及赛道之间开始出现严重的行情割裂，下面结合开盘之后的盘面信号，拆解当下市场的底层逻辑与各个赛道的后市判断。

一、指数承压，双创板块面临震荡消化

早在周末复盘的时候便已经预判，本周市场分歧情绪将会逐步显现。上周各大指数同步回暖，大批科技标的迎来超跌反弹，市场做多情绪到达阶段性高点。时至本周，不论是大盘权重还是科创成长赛道，资金博弈开始加剧。上证指数短期承压于年线位置3967点位，该位置堆积不少前期套牢筹码与短线获利盘，已经成为短期关键性压力关口。创业板依靠科技板块拉动接连收出阳线，如今科技内部筹码松动，获利了结情绪升温，创业板接下来大概率开启震荡修整，很难再度走出单边冲高行情。

二、成交量持续扩容，内资开启获利了结模式

今日市场成交额进一步放大，可是资金流向已经和上周有着本质区别。在上一轮超跌反弹行情当中，市场情绪回暖，成交量走高的同时内资资金主动进场布局。经历一轮完整的反弹之后，不少短线持仓已经收获可观收益，现阶段场内资金兑现意愿大幅上升。量能走高代表多空博弈激烈，放量并不是增量资金进场，更多是老资金高位换手，所以近期操作切忌盲目追高跟风。

三、多条主线逐个拆解，理清赛道机会和潜在风险

1.创新药、CRO赛道顺利起飞，切忌高开追涨

此前便提醒耐心等候医药赛道的轮动机会，上周五CRO、创新药板块迎来强势拉升，今日板块热度延续继续走强。已经手握筹码的投资者，可以顺着上升趋势继续持有观察行情。还没有上车的朋友需要谨慎，板块今早高开冲高，当下进场等同于短线追高。医药属于超跌修复行情，更加适合等待板块出现短暂分歧、回踩之后再寻找合适的介入点位。

2.CPO‑光模块隐患尚存，外部政策扰动引发资金顾虑

上周五午后中际旭创、新易盛这类人气光通信龙头出现跳水走势。隔夜美股光通信板块迎来大涨，看似能够带来情绪加持，但是外部风险依旧不能忽视。海外方面推进本土光通信产业链扶持、限制相关设备进口，两家头部企业北美地区营收占比较高。即便机构对外宣称短期业绩冲击有限，但资金已经开始担忧后续业务拓展速度、板块估值逻辑遭受冲击。海外政策变数较多，充满不确定性，普通投资者不宜重仓押注这条赛道，以观望和轻仓应对即可。

3.半导体进入优胜劣汰，个股行情走向两极分化

上周半导体板块接连收阳开启修复，短期依旧存有冲高动能，不过行业内部分化将会愈发明显。硬科技这一波上涨只是超跌之后的修复行情，如今反弹周期走完，赛道正式进入优胜劣汰阶段。前期所有半导体个股集体回暖，后续行情将会拉开差距：具备硬核基本面、产业链逻辑扎实的标的延续修复；多数个股仅仅依靠短期情绪带动上涨，情绪退潮之后便容易再度回落。筛选个股需要看重底层产业逻辑，不可笼统看待整个半导体板块。

4.白酒、煤炭、电力充当避险缓冲，属于分歧期资金避风港

白酒、煤炭、电力板块陆续回暖。当科技赛道内部产生分歧的时候，风险偏好下降的资金，便会流向低估值蓝筹、高股息红利板块用来对冲持仓风险。这类板块属于轮动避险方向，主要承担大盘护盘维稳的任务，当作震荡行情当中的避险选择即可。

四、市场整体格局总结，把握住八月轮动行情节奏

当下最突出的特征便是指数分化。权重指数被红利板块托举维持震荡走强，双创板块受科技股筹码松动拖累反复震荡。资金从分歧的科技赛道流出之后，开始四处寻找新的出口，医药板块承接了大量出逃资金。非农就业数据低于预期，也带动贵金属板块迎来利好。前期调整充分的金融、能源、公用事业、消费低位标的，本周肩负起护盘的任务。

进入八月之后，市场最大特征便是赛道快速轮动。单一主线很难长时间持续走强，一个板块连续上涨之后便容易迎来资金兑现，随后资金切换至其他低位方向。

如今科技情绪降温，市场正在重新平衡各大板块的资金配比。操作上面不要执着于已经连续拉升的热门赛道，适应多主线轮番启动的环境，高抛低吸，把控好进出节奏。

风险声明：本篇文章仅为盘面复盘和个人思路分享，不构成任何个股买入、卖出的投资建议。股市行情瞬息万变，板块轮动速度较快，所有投资决策需要本人独立判断，做好风险管控。