设备板块两大核心逻辑：

基本面确定性高：AI需求未下修，先进制程、存储、先进封装和测试仍在持续扩产，部分环节存在明显供给瓶颈。

设备需求逻辑更稳定：无论未来哪种AI芯片获得更多份额，只要算力需求增加，最终都将落实到晶圆制造、存储、先进封装和测试环节的资本开支上，设备是AI产业链中需求确定性较高的资产。市场正从单纯交易涨价和高弹性，逐步转向寻找扩产和资本开支的确定性。

海外及国内公司财报验证：近期海外设备公司（泰瑞达、爱德万、Lam Research、KLA）及国内公司（中微业绩预告、盛美海外母公司ACMR）的财报形成了一致性验证。

以ACMR为例，二季度收入2.93亿美元，同比增长16%；设备发货2.82亿美元，同比增长36%。财报显示，前道设备方面，先进逻辑和存储的工艺复杂度提升，带动刻蚀、薄膜沉积、清洗、量测需求增加；后道设备方面，AI芯片和HBM推动先进封装扩产，增速明显快于传统设备，测试设备也持续受益于芯片复杂度提升。AI相关需求仍然非常强劲，并未因股价调整而有任何变化。