宇树科技要上市了

宇树科技登陆科创板，募资投向硬件开发、迭代具身大模型。未来全球人形机器人量产、商业化的未来趋势如何？有哪些突破？

1、宇树科技上市：A股人形机器人第一股

宇树科技科创板IPO，本次募资总额60.99亿元，相较招股书最初规划募资42.02亿元，本次超募45.15%，发行后总市值609.93亿。

宇树科技主打高性能通用机器人研发、生产、销售，以及研发具身智能模型。产品三大板块：一是通用人形机器人；二是四足机器人、机器狗；三是机器人核心零部件，关节模组、驱动器、感知组件、具身大模型等，核心自研率90%以上。

2025年营收16.99亿元，其中人形机器人营收占比达51.78%，四足机器人占比41.62%，人形机器人首次超过四足机器人。2025年净利润2.78亿元，整体毛利率突破60%。

宇树优势是本体结构和运动控制，机器人“小脑”，跳舞、跑跳、后空翻硬件能力强。未来需进一步进化通用具身大模型能力。本次募资用途主要是机器人大模型研发、本体研发和生产基地建设，其中近5成募资会投向机器人AI模型。王兴兴：5-10年机器人走进家庭，人形机器人需要等待一个“ChatGPT时刻”，需具备足够的泛化智能能力。

2、机器人下一轮商业化分水岭：数据，灵巧手，整机，大脑四大突破

一是突破高质量数据集短缺问题，加速算法迭代。

二是灵巧手来到“类人”级别，打通交互最后一厘米。

三是核心零部件技术进步与规模化降本，持续优化整机性能并降低造价。

四是人形机器人“大脑”，机器人AI模型能力决定智能化实力，AI大模型+数据+算力，是下一轮商业化分水岭。未来机器人的AI模型能否自主判断决策，决定了机器人能不能从“表演道具”进入工厂、进入家用，投“大脑”模型是未来刚需。

3、全球机器人企业加速资本化，未来是“无限经济”时代

全球人形机器人正加快量产落地，中美企业竞速，推进硬件量产与具身大模型迭代，资本、产能、订单同步加速。德意志银行预测2026年全球人形机器人出货5万台，其中中国企业出货约4万台，成为全球主力。

未来的远景是：海量AI智能叠加海量人形机器人，能够产出远超所有人消费极限的供给，人形机器人将带领全球迎来“无限经济”。人形机器人是AI时代的末端执行器，让AI智能能够影响现实世界。

2024年9月最早预测“信心牛，科技牛”。AI科技是康波周期量级，十年向上趋势，未来两大波机会：卖铲子-超级应用，目前处于浪潮初期。

以上仅为研究观点，并非投资建议。不加杠杆，坚持长期主义。