营收增53%亏损仍超9000万！昀冢科技上半年“冰火两重天”，电子陶瓷放量但传统主业拖累

昀冢科技8月13日披露2026年半年报，营收3.78亿元同比增长53.68%，归母净利润亏损9126.49万元，较上年同期9993.65万元的亏损略有收窄。但扣非净利润亏损9664.64万元，显示核心盈利能力尚未根本好转。

业绩分化的关键在于业务结构的“新旧动能切换”。电子陶瓷业务2025年全年营收1.65亿元、同比暴增310.69%，MLCC产品已覆盖0201至1206等尺寸系列，DPC业务切入高功率激光器、卫星等高端应用。但消费电子精密零部件传统主业仍拖累整体利润，公司自主研发的CMI系列集成化产品市场占有率虽稳居行业前列，盈利能力修复仍需时间。

中邮证券6月首次覆盖给予“买入”评级，认为公司从精密电子零部件向电子陶瓷、汽车电子转型的经营结构持续优化。汽车电子板块已通过比亚迪、京西重工等头部客户认证，2025年电子陶瓷业务营收同比大增310%验证了转型逻辑的可行性。但营收高增与亏损并存的局面，也提醒投资者转型从“放量”到“盈利”之间仍有距离。