SK董事长崔泰源一边喊“史上最严重存储荒”，一边考虑“合资建厂降风险”——连他都怕周期反噬，韭菜还敢往里冲？

崔泰源刚说“明年史上最严重存储荒”，“所有客户要求明年供货量提高近两倍”。转头又说正考虑合资建厂降低资本支出和产能过剩风险。一边喊缺货，一边怕过剩——连他自己都承认，存储是周期性行业，迟早要还。

头部厂商嘴上说着“延长景气周期”，身体却很诚实——疯狂抢建产能。

SK海力士计划斥资7200亿美元，十年内产能扩三倍，未来五年韩国存储器产能翻倍。三星提前半年投产P4工厂，月产能10万至12万片。美光斥资500亿美元新建两座工厂，首座2027年投产。SK海力士资本支出接近50万亿韩元，几乎全投HBM。目标一致：把产能干到爆。

大家回忆一下，光伏、新能源车是怎么卷死的，存储就会怎么再演一遍。

中商产业研究院预警：2027年底至2028年新增产能集中释放后，市场将进入高位再平衡阶段，需警惕远期产能过剩。中信证券研报指出，全球主要存储公司股价6至7月的回调，是涨价增速见顶后市场担忧的集中释放。韩国券商已将三星和SK海力士目标价下调约30%。

存储行业的剧本从来不变：缺货→涨价→扩产→过剩→崩盘。崔泰源一边喊缺货一边怕过剩，因为他比谁都清楚这个周期的宿命。

现在有多缺，未来就有多卷。周期不死，只是换个姿势再来一遍。

存储芯片周期 产能过剩风险