美股的大过山车，马上要来了。
标普500二季度盈利同比暴增31%，创30年新高。
其中85.2%的公司超预期，只有10.8%没达标，11个板块里9个超预期。
不过成绩漂亮到这个份上，华尔街却把警报拉响了，因为金融市场最残忍的一条规律是：最好的数据，往往出现在最危险的位置。
这波爆发，头号功臣是AI。
AI把标普500净利润率从14%拽到16%，机构测算贡献了150个基点。一夜之间，AI从成本中心变成了利润中心。
但有点不对劲。欧洲高管在财报电话会上平均每场提AI超过4次，是2016年平均值的8倍。全行业、跨大洲，突然同时从AI赚到钱，除非，大家都在讲同一个故事。
还有只手藏在后面。
大美丽法案里面的企业税减免部分的效果在二季度集中释放，税后利润自然上去了，市场把政策红包，算成了企业变强。
最诡异的信号是，营收利润双超预期的公司，股价竟然不涨；不及预期的，被砸得很惨。
利好出尽，就是利空。
所以美银数据说，盈利增速放缓期，标普500未来12个月中位数回报只有6.7%，加速期是14%。市场预计2027年一季度增速跌破20%。
31%，很可能就是这轮周期的天花板。
财报永远是滞后的，股价永远是提前的。
当你从新闻里看到“30年新高”时，聪明钱已经找好出口了。
接下来的一段时间，美股可能要大过山车了。