2000年互联网泡沫破裂后，美联储就开始大幅降息，之后由于美国利率一降再降，到了2008年就一度降到0利率，所以美国长债收益率也是一路单边下行。
在2020年的疫情危机大放水中，30年期美债收益率一度跌到1.4%的极低值。
而在此之前，2012年-2019年，30年期美债收益率整体是在2%-3%的正常范围内震荡。
然后在2022年美联储激进加息后，30年期美债收益率就开始大幅上升，从最低的1.4%收益率，涨到现在5.32%收益率。
这意味着什么？
举个例子，现在美国30年期房贷利率已经涨到了6.7%；
10年期国债收益率，是市场实际利率的锚定。
30年期国债收益率上升，那么美国30年期的房贷利率也会随之上升。
长债收益率，会影响市场的实际贷款利率。
所以，这相当于是市场在帮美联储加息。
并且是在经济数据降低美联储加息预期的情况下，长债收益率仍然不管不顾的在继续上升。
这是市场对于美国长债不信任的结果。
市场在用脚投票抛售美国长债，从而压低了长债价格，从而推升了长债收益率。