A股的定价效率很高的，一般都是三到五个月一步到位把未来十年的增长折现到股价上，结果就是PE会高到离谱。后面的故事分两路，如果这个预期是对的，那么后面十年就是用业绩增长顶住高估值（如果这个预期是错的，怎么上去怎么下来，画一个大A字。其实，Ａ股要挣钱，要么是低波红利顶住PE中枢做大波段长期持有和红利再投；要么就是主题叙事追高，没错就是追高