AI算力产业链围绕 “光（互联）、存（存储）、电（电源）、芯（算力）” 四大核心💥

一、光——光互联（数据高速传输）

AI集群规模持续扩大，GPU间数据传输成为新瓶颈。CPO（共封装光学）正从技术验证走向规模化商用。

环节 核心公司 核心看点高速光模块 中际旭创（300308） 全球1.6T光模块龙头，市占率超50%；英伟达核心供应商 新易盛（300502） 全球光模块第二；1.6T进入导入周期；激励计划营收目标从百亿级跳升至千亿级光器件/上游 天孚通信（300394） CPO上游光器件核心供应商 光迅科技（002281） 覆盖光芯片、光器件、光模块全链条光芯片 源杰科技、仕佳光子、长光华芯 国产光芯片核心标的交换机/系统 工业富联（601138） CPO全光交换机样机已交货；高速网络业务收入同比增长1倍CPO设备 测试/耦合/封装设备 CPO制造复杂度远超光模块，设备国产化窗口打开。

二、存——存储芯片（AI算力的"记忆体"）

AI驱动全球存储产业进入超级景气周期。英伟达服务器涨价超15%，直接原因正是HBM内存成本飙升。

类别 核心公司 核心看点海外原厂 SK海力士、三星、美光 HBM4密集推进量产与客户导入；先进产能优先投向高附加值AI存储产品国产存储双雄 长江存储 全球NAND第三、中国第一，科创板IPO拟募资330亿元 长鑫科技 从年亏百亿到日赚3亿元存储模组/接口 江波龙（301308） 上半年营收240.88亿元（+136%），净利润105.77亿元（+71528%） 澜起科技（688008） DDR5内存接口芯片全球第一；Rubin平台单机架用量大幅提升 佰维存储（688525） AI高端存储模组深度布局分销 香农芯创（300475） SK海力士国内核心分销商，HBM涨价弹性最大。

三、电——电源与供电（AI算力的"心脏"）

AI芯片功耗突破1000W、单机柜迈向兆瓦级时，传统供电架构撞上物理天花板。800V高压直流+固态变压器（SST） 成为下一代供电架构的终极目标。

环节 核心公司 核心看点电源主机 麦格米特（002851） 英伟达数据中心电源供应商，适配800V机柜 欧陆通（300870） AI服务器电源核心供应商 中恒电气、科士达、科华数据 UPS/HVDC电源SST整机 中国西电、四方股份、金盘科技 SST固态变压器整机功率半导体 士兰微（600460） SiC/GaN功率器件，占SST成本35-40%磁性元件 顺络电子、伊戈尔 高频变压器/电感。

四、芯——AI算力芯片（产业链"大脑"）

类别 核心公司 核心看点海外巨头 英伟达、AMD、英特尔 GPU与AI芯片全球标杆国产AI芯片 寒武纪（688256） 上半年营收59.96亿元（+108%），净利润23.11亿元 海光信息（688041） 国产CPU/GPU核心代表 华为（昇腾）、昆仑芯、燧原科技 国产算力主力 摩尔线程、沐曦股份 国产全功能GPU云厂商自研 阿里（真武系列） 已累计出货56万片 谷歌（TPU）、亚马逊（Trainium） 自研ASIC芯片代工/封测 中芯国际、华虹公司 国产芯片制造核心。

📌 一句话总结

光模块看中际旭创与新易盛，存储看长江存储与江波龙，电源看麦格米特与800V架构升级，算力芯片看寒武纪与国产替代进程。

⚠️ 风险提示：以上内容仅为AI算力产业链各环节及对应公司的事实性梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。