燧原科技9月2日申购

相关概念梳理

分类：股权参股、业务深度合作、供应链配套一、股权参股（影子股，IPO股权增值逻辑）

1. 张江高科通过产业基金间接持股燧原科技，重要机构股东，上海本地科创平台，园区+投资双重逻辑。

2. 天通股份间接持股，同时提供碳化硅衬底等关键材料，投资+供货双重受益。

3. 闰土股份通过旗下产业基金间接财务参股。

4. 新致软件财务间接参股燧原科技。

二、业务深度绑定（订单、合资共建，业绩弹性最大）

5. 弘信电子与燧原合资建厂，代工AI算力卡，核心硬件合作伙伴，绑定程度最高。

6. 浪潮信息联合推出云燧智算机，服务器整机深度适配燧原GPU。

7. 科华数据提供液冷机柜、智算一体化方案，已有批量项目落地。

8. 首都在线云厂商，适配燧原芯片，对外提供AI算力租赁服务。

三、供应链&生态合作

9. 中科曙光液冷散热、智算集群方案配套合作。

10. 亿田智能AI一体机渠道代理，共建算力集群。

行业核心催化

1. 燧原科技9月2日开启网上申购，国产GPU四小龙登陆科创板，国产算力替代加速。

2. 国内大模型、智算中心采购国产GPU，政策扶持本土算力芯片。

3. 大模型推理场景，燧原加速卡大规模商业化落地。

风险提示

多数上市公司以财务参股为主，燧原业务对上市公司营收占比普遍不高；公司尚未盈利；IPO后存在估值波动风险；订单落地不及预期