PTFE 方案硅微粉最受益，量、价、利三重通胀。

为什么是硅微粉： 

1、量：M8 填充比例为 50%+，PTFE 可达 60%-75%。

2、价：M8 用化学法球硅均价 20-30 万 / 吨，M10/PTFE 用可达 40 万 / 吨。

3、利：越高端，可供应厂商越少，份额越集中，利润水平越高。其中 PTFE 用化学法球硅参与玩家极少。

核心公司：

1. 联瑞新材：国内球形硅微粉龙头，当前业绩兑现最强，M9 已经批量供货，M10/PTFE 同步验证。

2. 国瓷材料：差异化重点布局中空硅微粉，中空硅微粉是 PTFE 无玻纤高填充方案的最优填料，联瑞以实心粉为主。国瓷实心球硅已经小批量出货，但中空球硅还处于验证、送样阶段。