英伟达炸裂财报，真正的赢家可能不是GPU！

这次英伟达财炸裂，但有一个容易被忽视的信号：AI算力需求继续爆发，但内存供应紧张已经开始影响成本和利润率。

英伟达预计未来几个季度毛利率可能从约75%降至71%—73%，其中内存成本上升就是重要原因之一。换句话说，AI服务器越卖越多，GPU之外的“卖铲子”环节也开始受到越来越大的需求拉动。

这就有一个非常值得观察的新方向：

HBM、DRAM、NAND，以及国产存储产业链。

过去市场谈AI，第一反应是GPU、光模块、算力；下一阶段，存储会不会成为AI产业链新的核心瓶颈？

如果全球AI资本开支继续扩张，而存储供给又受到限制，那么存储产业链的议价能力可能增强

国产存储 + HBM产业链 + 半导体设备，值得观察。