二、内资机构主动基金：大幅调仓！为后期行情做铺垫！1、本周主动基金的整体交投状况：本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有8只，净卖出超过1000万的个股有14只；本周二，大幅加仓12股，大幅减仓14股；本周三，大幅加仓7股，大幅减仓16股；本周四，大幅加仓16股，大幅减仓9股；本周五，大幅加仓5股，大幅减仓13股。从主动基金的整体交投状况可以看出，主动基金的买盘较为清淡，5个交易日中只有2天净买入量在1000万以上的个股数量超过了10家。卖盘则非常活跃，5个交易日中有4天净卖出量在1000万以上的个股数量超过了10家。对比上周来看，主动基金买盘继续小幅萎缩，但卖盘则出现了大幅萎缩。虽然本周也是净流出的，但净流出量比上周收窄了不少。具体到每个交易日中，本周一大盘险些向下破位，主动基金从上周五微幅净流入，再次转为中幅净流出，是当天的砸盘主力。周二、周三，大盘稳步反弹并突破10日线企稳。但主动基金仍然延续做空策略，且周三还是大幅净流出的。不过周三晚英伟达财报披露后，周四主动基金立马调整了操作策略，从周三大幅净流出，转为中幅净流入，也是8月11日以来，主动基金首次释放出的明显空翻多信号。然而好戏不错，周五大盘冲高回落，主动基金再次减仓，且减仓量不小。不难看出，本周5个交易日中，主动基金有4天都在减仓，只有周四在加仓。现在的问题是，周五主动基金再次卖出，是否意味着周四加仓为假动作？对此，我注意到，虽然周五主动基金净流出量不少，但卖出的都是非主线热点，几乎没有减仓主线热点。这就表明，周五主动基金减仓，只是要为后期的调仓做准备。2、本周主动基金的板块性调仓动作：加仓方向：本周主动基金大幅买入了CPO、锂电池和和互联网金融3个板块。其中，CPO是近期市场主线热点。其他指数热点方面，主动基金还小幅买入了算力租赁、PCB、存储芯片和贵金属。减仓方面：本周主动基金大幅卖出了创新药、饰品、AI电源这3个板块。其中，创新药是近期市场主线热点。除此之外，主动基金还中幅卖出了家电、能源设备、工程咨询、天然气和光伏。这里面，没有一个板块是近期市场主线热点。其他主线热点方面，主动基金也没有减仓动作。主动基金的交易数据显示，本周大幅买入了AI算力主题，重点加仓方向是CPO。仅大幅减仓了创新药一个主线热点，且周三和周四还有回流动作。主动基金的买盘相对集中，卖盘则相对分散，卖出方向除了创新药外，其他都不是近期市场主线热点。这说明，本周主动基金是在减仓非主线热点，腾出资金为后期操作做准备。对比上周的交易数据来看，上周主动基金仅大幅买入了贵金属一个板块，本周从大幅买入转为小幅买入，但并未卖出。上周主动基金没有大幅卖出的主线热点，但中幅卖出了AI算力的多个分支板块和创新药，本周AI算力已经转向做多，但周初还在卖出创新药。内资机构中，除了主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。据我观察统计，近期被动基金的波段操作策略尤为明显。在8月19日到8月25日之间，股票型ETF合计净流入量高达670亿。此时，A股大盘正处于探底期。但8月26日、27日，被动基金又有大幅减仓，其中8月26日大幅净流出了145亿。这两天，A股大盘在加速反弹。8月28日，被动基金再次转为净流入，A股大盘是冲高回落的走势。可以看出，被动基金的操作与大盘短期走势几乎完全相反，这是典型的高抛低吸策略。具体到行业ETF方面，被动基金加仓的方向仍然没有变，过去几周都在低吸AI算力，科创芯片ETF、通信ETF和半导体设备ETF是本周买入最多的方向。除此之外，还有向证券ETF调仓。被动基金减仓最多的则是贵金属ETF，其次是创新药。 A股