智立方2026中报点评：Q2盈利弹性释放，光芯片检测设备导入提速核心财务：营收高增‑二季度盈利环比明显改善2026中报营收: 4.366亿元，同比+37.73%；归母净利润: 4635万元，同比+8.07%；扣非净利润: 3877万元，同比+15.77%，中报毛利率31.38%。2026Q2单季: - 营收2.440亿元，环比+26.75%- 归母净利润3194万元，环比+122.14%（Q1归母1441万元）- 扣非净利润2875万元，环比+187.92%（Q1扣非1002万元）- 二季度毛利率33.39%，环比+4.56pct（Q1毛利率28.83%）我们认为业绩增长核心来源于半导体相关业务快速放量带动产品结构优化，拉动毛利率环比修复，传统消费电子业务提供稳定基本盘。收入结构优化，半导体业务占比显著提升，盈利能力改善：从收入结构来看，上半年半导体相关业务实现收入1.7亿元，同比增长187.58%，占公司营业收入的40%。对比2025年全年，半导体相关业务收入1.05亿元、占比17%，可以看到半导体业务在公司整体收入中的比重显著提升。从盈利能力来看，上半年半导体相关业务毛利率为28%，较25年同期提升10个百分点。随着产品结构的改善，尤其是光通、IC相关收入占比的提升以及规模效应的释放，半导体业务的盈利能力在逐步改善。另外，截至2026年6月末，公司合同负债为1.24亿元，整体环比趋势向好。远期估值参考：各业务分部合计目标市值490亿，当前市值125亿，具备显著向上空间，维持重点关注。