2005年之前，在A股市场不存在原始股东减持套现之说，原始股是不能在二级市场流通的。后来，股改后才有了大股东减持套现。

没有创业板、科创板之前，新股Ip0市盈率普遍20倍以下。恰恰以前的制度建设是最符合国情的制度。后来，不知道为什么非要学习国外的股市经验，给改掉了。

现如今，交易规则上，一个散户只能T+1、只能做多的市场，引入了每秒299笔、毫秒级交易的量化，引入了发达的做空工具。

现如今，大股东减持套现越来越多，越来越猛。据公开信息显示：2025年大股东减持套现4000多亿，2026年仅上半年就减持了近4900亿。股市俨然成为大股东减持造富的场所。作为二级市场投资者不禁要问：公司上市是发展企业的？还是卖公司造富的？

现如今，转融通融券以及限制股出让，这些世界股市成熟市场都不敢出的所谓创新，出现在了A股市场。

现如今的新股IP0，高市盈率发行，已经屡见不鲜。某树科技是多少倍市盈率发的？依据是什么？给这么高的发行估值，一级市场、战略投资者等吃饱，二级市场一地鸡毛。

过去、现在、未来，股市都是一个财富再分配的市场，如果没有制度的约束，股市只会成为少数人的饕餮盛宴。