【明哥拆票 NO.026】国茂股份 $603915

今天 +7.67% 收 14.46，市场在炒"减速器=机器人"。拆完数据说实话：半年报归母 1.38 亿 +29.4%，经营现金流暴增 +874%，改善是真的。但它 97% 收入是工业通用减速机，毛利率 19.2%，不是人形机器人的谐波/RV 精密减速器——概念有错配。PE 38 倍，买现金流改善可以，买"减速"两个字要三思。

A股减速器 数据拆解，不构成投资建议。你觉得它是真身吗？