人形机器人的天都快塌了。中国开始收紧机器人上市的 IPO 了。以后机器人公司想上市，至少要证明三点实力：1. 能够持续产生持续性收入2. 亏损明显收窄3. 有真正的技术创新，而不是一些噱头光会融资、光会发个 demo、发个产品、宣个价格，肯定就不够了。这个事，包括就是宇树科技，上市第一天就暴涨了 460%，但是此后股价已经回撤了 50%。这个事给监管层提了个醒。今年上半年，人形机器人创业公司的融资额达到 54 亿美元，而 2025 年全年只有 23 亿美元，今年的融资额度已经超过了 2025 年全年。更夸张的是，今年上半年中国诞生的 67 个独角兽里，有 19 家来自于机器人行业。除了宇树上市之外，现在像智元、银河等一批公司都在排队上市。人形机器人当然可以上市，但是行业已经从一个讲故事进入到了验收、验技术的阶段。很明显，监管层并不希望中国的散户像韭菜一样，一轮一轮地接盘这些长得差不多、没有核心技术的人形机器人公司