朱啸虎昨天的在腾讯新闻深网栏目的新访谈，有几个观点我还是比较认可。总结下：

第一，模型 API 这门生意，很难长期维持高毛利。

Anthropic 现在能做到 60% 左右的毛利，核心还是模型智能能力比较强，尤其 Coding 这类场景，过去一段时间确实有明显优势。

但这个优势已经开始越过临界点了。当其他模型逐渐追上，价格可能只有你的十分之一，怎么可能一直维持这么高的溢价？

哪怕 Anthropic 的模型未来几年还能保持领先，但如果智能能力只强 10%，价格却高 50%，用户真的会一直买单吗？

智能最终会越来越像电和水。模型 API 这一层，长期可能就是 10% 到 20% 的毛利。这是比较合理的。

一旦能力逐渐趋同，价格战很难避免，大家也会越来越有动力切换到更便宜的模型。Anthropic 现在着急上市，也可能和这个窗口期有关。

第二，AI 办公的市场肯定比 AI Coding 大很多。

AI Coding 最先跑出来，很重要的一个原因是工程师本身就对 AI 的接受程度就比较高。而且 Coding 是一个特别适合 AI 的场景，任务相对明确，结果也比较容易验证。

但 AI Coding 只是办公的一部分。真正更大的市场，还是整个的白领市场，也就是现在大家都在拼的 AI 办公。

再进一步，AI 办公本质就是通用 Agent。之前的 Coding 只是一个垂直场景，办公是整个白领市场。就像当年微软的 Office 一样，你会发现只要有电脑的地方，就会有 Office。

第三，AI 办公产品的竞争力是 Model + Harness + Product + Context。今年前半年，行业聊 Harness 比较多。

但 100% 可以预测到，随着 Harness 这一层趋同，最终的竞争肯定会转移到 Context。