俗话说：“春江水暖鸭先知”，在资本市场的江湖里，基金的动向往往就是那只最先感知水温的“鸭子”。这不，随着公募基金2025年四季报的密集放榜，那些这一年赚得盆满钵满的“绩优生”们，底牌终于亮出来了。咱们不妨扒一扒这份最新的“账本”，看看聪明的钱在2025年四季度到底都在忙活啥？ 时间拉回到2025年四季度，这可是个风云变幻的档口。那时候的市场，就像是一个巨大的角斗场，一方面是前期热门赛道涨幅巨大，估值高悬；另一方面，新技术革命带来的产业红利又让人垂涎欲滴。在这种“恐高”与“贪婪”的激烈博弈下，绩优基金经理们并没有选择离场观望，而是大多选择了一把梭——高仓位运作。但这并不是简单的“死拿”，而是一场精心计算的“大迁徙”。 这波资金迁徙的终点站非常明确：哪里景气度高，就去哪里！首当其冲的就是当红炸子鸡——AI（人工智能），不过这次他们买得更细了，从以前的“广撒网”变成了现在的“钓大鱼”。除了AI，创新药、机器人、还有军工大飞机，也都成了资金争抢的香饽饽。市场逻辑很硬：只有那些业绩能兑现、行业天花板高的板块，才配得上这一波流动性。 咱们先看看几个活生生的例子，那叫一个“触目惊心”。 就拿**华富新能源股票基金**来说，这哥们儿在2025年三季度末的时候，规模还只有15.13亿元，结果到了年底，直接飙升到了41.62亿元。这哪是增长啊，简直是坐上了火箭。这背后不仅是净值涨了，更是基民们用真金白银在投票，生怕赶不上这趟车。这说明市场情绪在四季度依然高涨，资金在疯狂寻找出口。 更夸张的是**中欧周期优选混合基金**，这简直上演了一出“咸鱼翻身”的豪门恩怨剧。这只基金一度只有3648万元，在行业里那是属于随时可能被清盘的“迷你基”，结果到了2025年底，规模竟然奇迹般地暴涨到了15.75亿元！从几千万元到十几个亿，这逆袭的剧本，连好莱坞编剧都不敢这么写。这其实也折射出当时市场的一个现象：资金极度饥渴，只要业绩跑出来，规模效应那是立竿见影。 除了体量变大，这些基金经理手里的牌也换了不少，而且换得那叫一个快、准、狠。 看看**融通产业趋势臻选股票基金**，这只基金2025年收益超过了100%，那是相当彪悍。基金经理李进也是个“狠角色”，权益投资占基金资产净值比例高达93.09%，几乎是满仓在干。但他的重仓股却来了个大换血，以前的心头好可能已经被踢出局，取而代之的是源杰科技、紫金矿业、康方生物、剑桥科技这些新面孔。这说明啥？说明李进觉得之前的标的性价比不高了，必须得换一批更有爆发力的。这就是典型的“优胜劣汰”，资金正在向行业龙头集中。 **中欧数字经济混合基金**的操作也如出一辙。权益仓位干到了88.24%，前十大重仓股同样面目全非。深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密等一众猛将新进前十大。这不仅仅是换股，这是在换赛道！从这些新进的票就能看出来，市场现在的热点已经从纯概念炒作，切到了硬核基础设施和制造业升级上。 那大家都在议论纷纷的AI板块，基金经理到底咋看的？这里面的门道可就深了。 **中欧数字经济混合的基金经理冯炉丹**是个实在人，他说得直白：虽然还是看好AI的五大核心方向，包括算力、应用、机器人等，但四季度也动了大手术。加了仓国产AI和基础设施，把机器人个股挑了挑更优质的，反倒是对智能驾驶和端侧AI进行了减仓。为啥？因为怕高啊！冯经理直言不讳，AI板块经过前期大涨，估值早就不是地板价了，有些热门股甚至把未来几年的涨幅都透支了。现在是机遇与风险并存，机遇是技术确实在落地，但风险是一旦业绩跟不上，波动起来能把人颠吐血。这就是市场分析里常说的“高估值消化期”，得用时间换空间。 不过，还是有“勇士”在找新机会，而且视角非常刁钻。 **平安鼎越混合的基金经理林清源**就剑走偏锋，他敏锐地捕捉到了AI产业链的一个“隐痛”——能源瓶颈。他觉得AI发展太快，以后最大的瓶颈不是脑子不够用，而是电不够用！数据中心的能耗那是指数级增长，电网升级迫在眉睫。所以他在四季度把仓位狠狠切向了AI能源和供应链安全。林经理的眼光放到了2026年，他觉得燃气轮机、变压器这些以前不起眼的设备，因为能出海解决缺电问题，摇身一变就成了AI算力的“基础设施”。这叫啥？这就叫“卖水的比挖金子的赚得还多”，这是产业链逻辑挖掘的极致。 **融通产业趋势臻选的李进**则更看好硬核硬件。他觉得互联网大佬们为了AI应用疯狂砸钱搞研发，自研的ASIC芯片一放量，光模块和PCB这些零部件的需求就要爆。而且他还盯着自动驾驶和机器人，觉得这俩行业在中国供应链的加持下，很快就要突破临界点了。这逻辑很硬：只要AI还在烧钱，搞基建的就能吃饱饭。这就是典型的“中上游传导逻辑”，下游应用爆发前，中上游先吃饱。 **金信转型创新成长的杨超**则走了一条“硬汉”路线。他四季度把重头戏放在了军工、大飞机和芯片上。特别是卫星通信、燃机这些细分领域，他觉得2026年军工板块催化因素多，是非常值得关注的“硬疙瘩”。这说明除了AI，资金也在寻找像军工这种确定性高、受宏观影响较小的独立行情板块来做防御和对冲。 说到底，这一波调仓动作，其实就是一场“去伪存真”的战役。市场已经过了那个听个故事就能涨的阶段，现在的逻辑很残酷：要么你有业绩（如光模块、PCB），要么你有瓶颈突破（如能源设备），要么你有政策红利（如军工）。基金经理们不再盲目追逐概念，而是开始盯着具体的“瓶颈”和“业绩”。 股市如战场，没有永远的赢家，只有顺应时代的弄潮儿。看着这些绩优基金在AI的浪潮里时而激进、时而谨慎的操作，咱们普通投资者是不是也该琢磨琢磨：在热潮退去之前，咱们手里握着的，到底是能下金蛋的鸡，还是仅仅一根华丽的羽毛呢？毕竟，投资这门学问，光靠听风就是雨，那可是要交学费的。 点击关注不迷路，以后分享更多不一样的观点～ #绩优基金 #2025年四季报 #AI算力 #调仓动向 #财经干货