今天几乎只有光模块还在继续逆势大涨，而其他板块只有绿光。

创业板人工智能ETF华宝（159363），在昨天涨了5个多点的基础上，今天盘中又涨3个多点，接连刷新上市以来的新高。

因为它重仓算力硬件，而且光模块含量超过56%，所以在这波AI算力牛市中，弹性锐度非常高。技术面上看，它也突破了前期的震荡箱体，短线走强的趋势比较明显。

光模块今天继续大涨，是因为有新的催化剂了。昨晚老川宣布，允许英伟达卖H200给我们，后面超微半导体、英特尔等巨头的部分芯片也可以卖了。

我们这边要吗？当然要。之前我们不要的是H20，这是一款性能阉割版的芯片，在安全性上还惹出争议。但这个H200不一样，是英伟达目前仅次于Blackwell、第二强的芯片，也是国内能拿到的最好的芯片。

当然你可能会觉得，我们不是有国产的昇腾910B/C吗，在性能上也基本上跟H200差不多了，价格上可能还稍微更便宜点，更重要的是，国产芯片面临的政策风险更低，干嘛还要买对岸随时可能断供或者召回的H200？

逻辑上没错，但现实是，咱们的产能暂时还跟不上。

今年国内对高端AI芯片的需求估算是超过100万颗，而昇腾+寒武纪的总供应量可能就在50万~60万颗左右，所以只能优先供给三大运营商、国家超算中心这类国家队，大量民企、高校实验室等等都很难拿到货，算力需求是明显受抑制的。

现在有H200做补充，包括引入竞争后，国产算力产能扩张的速度还会更快，结果就是，这两年被抑制的算力需求会迅速释放。

而无论是厂商用国产芯片还是H200，数据中心的扩建，包括服务器、光模块、液冷等等，这些都是刚性需求，业绩爆发是妥妥的。这就是这些天资金一直在往CPO光模块方向怼的主要原因。

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