本周，市场整体呈现出“放量震荡”的格局。
5个交易日，日均成交额突破3万亿元，反映出市场交投维持较高活跃度。
另外就是，两市成交额连续20个交易日突破2.5万亿。
然后市场明显放量的情况下，赚钱效应并不高，
这周前四个交易日市场均超过3000家个股下跌。
另外周二和周五两度出现急跌，但两次都在当日强势收复失地，走出“V型”反弹。
先看周二：
当天市场一度快速下探，但很快被两股力量拉回：
其一是以黄金为代表的有色金属板块延续强势，成为稳定市场的“压舱石”。
其二是CPO、半导体、机器人等科技主线集体发力，率先企稳并带动人气回暖，有效提振了市场情绪。
再看周五：
情况则略有不同。
早盘黄金、有色板块突然跳水，引发恐慌情绪蔓延，股指随之急挫。
但这一次，除了科技主线再度挺身而出，多只个股涨停或涨幅超10%。
值得一提的是，从资金动向来看，尽管市场出现急跌，但宽基ETF并未出现集中抛售现象。
从量能方面来看，后续量能若维持 2.5 万亿以上水平，是市场结构性活跃的重要参考指标之一。
但问题来了：站在当下这个节点，我们不得不认真思考一个问题，当前主线到底是谁？哪些方向真正具备持续性？
周末两大消息，或将影响2月开局1、贵金属：高波动下的理性回调本周五至周末，国际贵金属市场经历了一场罕见的剧烈调整。
伦敦金单日跌幅近9.5%，创近40年最大单日跌幅。
白银更是暴跌超26%，铂金、钯金也同步重挫。
这一轮“闪崩”迅速登上各大平台热搜。
为应对市场剧烈波动，芝加哥商品交易所（CME）紧急宣布，自下周一收盘后起，上调黄金、白银等期货合约的保证金比例。
此前，上海期货交易所也已对相关品种做出类似调整。
从交易层面看，1月以来黄金价格累计涨幅一度高达20%，隐含波动率飙升至历史高位。
多家机构指出，当前黄金市场已处于高风险区域，短期存在技术性回调压力，不排除进入数月的震荡整理期。
对A股而言，前期受益于金价上涨的黄金、白银矿业股或将面临估值逻辑的重新评估的可能。
考虑到这些板块前期涨幅较大，短期内或难快速反转，大家要保持谨慎，避免盲目抄底。
不过，也有积极的一面：
周五市场出现避险资金从贵金属板块流出、部分资金流入成长赛道的现象，高端制造、科技等板块获资金关注。但是市场风格是否切换，仍需后续资金面和板块表现持续验证。
2、商业航天：100万颗，再迎重磅催化另一个引爆周末的话题，来自商业航天领域。
据外媒报道，SpaceX近日向美国联邦通信委员会提交申请，计划部署多达100万颗低轨卫星，构建一个环绕地球的“轨道数据中心网络”，专门用于支持先进AI模型的运算需求。
这一计划远超现有的“星链”规模（目前约9600颗），若顺利推进，将彻底改变全球算力与通信格局。
国内方面，商业航天也正加速驶入快车道。
2026年被市场视为“可回收火箭元年”，包括长征十号甲、朱雀三号等多型火箭将密集开展首飞与回收试验。
政策层面，商业航天已被提升至国家战略新兴产业高度，与半导体等核心科技领域并列。
券商研报普遍认为，2026年将是商业航天的“质变之年”，技术闭环、订单落地、资本加持三重共振，产业链上下游景气度将持续提升。
甚至，部分市场资金认为，若SpaceX年内成功登陆资本市场，其万亿美元级的估值锚点，或将显著抬升全球商业航天板块的估值天花板。
从这方面来看，卫星互联网、火箭制造、地面设备、AI算力配套等相关细分领域，有望迎来新一轮催化。
展望2月综合来看，当前A股正处于“上有压力、下有支撑”的震荡区间。
外部扰动（如贵金属波动）与内部主线（如科技、商业航天）交织，市场风格或许正在切换。
这部分，值得我们持续跟踪。
特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
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